Un'organizzazione autonoma decentralizzata (DAO) è un'entità priva di leadership centrale. Le decisioni vengono prese dal basso verso l'alto, gestite da una community organizzata intorno a un insieme specifico di regole applicate su una blockchain.
Le DAO sono organizzazioni native di internet controllate e gestite collettivamente dai loro membri. Hanno finanze interne che sono utilizzabili solo con l'approvazione dei loro membri. Le decisioni vengono prese tramite proposte che il gruppo vota durante un periodo specifico.
Una DAO funziona senza gestione gerarchica e può avere un gran numero di finalità. Le reti di freelance in cui i contratti mettono in comune i loro fondi per pagare gli abbonamenti al software, le organizzazioni di beneficenza in cui i membri approvano le donazioni e le società di venture capital di proprietà di un gruppo sono tutte possibili con queste organizzazioni.
Prima di proseguire, è importante distinguere una DAO, un'organizzazione nata su internet, da The DAO, una delle prime organizzazioni di questo tipo a essere stata creata. The DAO è stato un progetto fondato nel 2016 che alla fine è fallito e ha portato a una spaccatura della rete Ethereum.
Come funziona una DAO?
Come detto in precedenza, una DAO è un'organizzazione in cui le decisioni vengono prese secondo una logica bottom-up, dove un collettivo di membri è il proprietario dell'organizzazione. Esistono vari modi per partecipare a una DAO, di solito attraverso il possesso di un token.
Le DAO operano utilizzando smart contract, che sono essenzialmente pezzi di codice che vengono eseguiti automaticamente ogni volta che vengono soddisfatti una serie di criteri. Gli smart contract sono oggi distribuiti su numerose blockchain, anche se Ethereum è stato il primo a renderli popolari.
Questi smart contract stabiliscono le regole della DAO. Coloro che hanno una partecipazione in una DAO ottengono quindi il diritto di voto e possono influenzare il funzionamento dell'organizzazione decidendo o creando nuove proposte di governance.
Questo modello impedisce alle DAO di essere sommerse di proposte: una proposta passerà solo quando la maggioranza degli stakeholder la approverà. Le modalità di determinazione di tale maggioranza variano da DAO a DAO e sono specificate negli smart contract.
Le DAO sono completamente autonome e trasparenti. Essendo costruite su blockchain open-source, chiunque può vedere il loro codice. Chiunque può anche revisionare le loro finanze interne, dato che la blockchain registra e rende pubbliche tutte le transazioni finanziarie.
Di solito l’avvio di una DAO comprende questi 3 step
Creazione dello smart contract: In primo luogo, uno sviluppatore o un gruppo di sviluppatori deve creare lo smart contract alla base della DAO. Dopo il lancio, possono modificare le regole stabilite da questi accordi solo attraverso il sistema di governance. Ciò significa che è necessario testare a fondo tali accordi per assicurarsi di non trascurare dettagli importanti.
Finanziamento: Dopo la creazione degli smart contract, la DAO deve determinare un modo per ricevere finanziamenti e come attuare la governance. Il più delle volte, per raccogliere fondi, vengono venduti dei token che conferiscono ai titolari diritti di voto.
Distribuzione: Una volta che tutto è stato impostato, la DAO deve essere implementata sulla blockchain. Da questo momento in poi, gli stakeholder decidono il futuro dell'organizzazione. I creatori dell'organizzazione - coloro che hanno scritto gli smart contract - non influenzano più il progetto rispetto agli altri stakeholder.
Perché ci servono le DAO?
Essendo organizzazioni native di internet, le DAO presentano diversi vantaggi rispetto alle organizzazioni tradizionali. Un vantaggio significativo delle DAO è l’assenza di fiducia necessaria tra due parti. Mentre un'organizzazione tradizionale richiede molta fiducia nelle persone che vi stanno dietro, soprattutto per conto degli investitori, con le DAO ci si deve fidare solo del codice degli smart contract.
È più facile fidarsi del codice, perché è disponibile pubblicamente e può essere testato a fondo prima del lancio. Ogni azione intrapresa da una DAO dopo il lancio deve essere approvata dalla community ed è completamente trasparente e verificabile.
Un'organizzazione di questo tipo non ha una struttura gerarchica. Nonostante ciò, è in grado di svolgere attività e di crescere, pur essendo controllata dagli stakeholder attraverso il suo token nativo. La mancanza di una gerarchia significa che ogni stakeholder può proporre un'idea innovativa che l'intero gruppo prenderà in considerazione e migliorerà. Le controversie interne sono spesso facilmente risolvibili attraverso il sistema di votazione, in linea con le regole pre-scritte nello smart contract.
Consentendo agli investitori di mettere in comune i fondi, le DAO danno anche la possibilità di investire in startup in fase iniziale e in progetti decentralizzati, condividendo il rischio o gli eventuali profitti che ne derivano.
Il dilemma principal-agent
Il principale vantaggio delle DAO è che offrono una soluzione al dilemma principal-agent. Questo dilemma si basa sul conflitto d’interesse tra una persona/gruppo (il principal) e coloro che prendono decisioni e agiscono per suo/loro conto (l'agent).
I problemi possono verificarsi in alcune situazioni, tra cui la più comune è il rapporto tra gli stakeholder e un amministratore delegato. L'agent (l'amministratore delegato) può lavorare in un modo che non è in linea con le priorità e gli obiettivi determinati dal principal (gli stakeholder) e agire invece nel proprio interesse personale.
Un altro tipico esempio di dilemma principal-agent si verifica quando l'agent si assume un rischio eccessivo perché il principal ne sostiene l'onere. Ad esempio, un trader può utilizzare una leva finanziaria spropositata per inseguire un bonus di rendimento, sapendo che l'organizzazione coprirà qualsiasi perdita.
Le DAO risolvono il dilemma principal-agent attraverso la governance della community. Gli stakeholder non sono costretti ad aderire a una DAO e lo fanno solo dopo aver compreso le regole che la governano. Non devono fidarsi di un agent che agisce per loro conto e lavorano invece come parte di un gruppo i cui incentivi sono allineati.
Gli interessi dei titolari di token dell’organizzazione sono allineati perché la natura di una DAO li incentiva a non agire con intenzioni malevole. Poiché hanno una quota di partecipazione nella rete, vorranno vederne il buon esito. Agire contro di essa significherebbe agire contro i loro interessi personali.
Cos’è stata The DAO?
The DAO è stata una prima versione delle moderne organizzazioni autonome decentralizzate. È stata lanciata nel 2016 e progettata per essere un'organizzazione automatizzata che agiva come una forma di fondo di capitale di rischio.
Chi possedeva i token DAO poteva trarre profitto dagli investimenti dell'organizzazione raccogliendo dividendi o beneficiando dell'apprezzamento del prezzo dei token. Inizialmente The DAO fu visto come un progetto rivoluzionario e raccolse 150 milioni di dollari in Ether (ETH), uno dei più grandi esperimenti di crowdfunding dell'epoca.
The DAO è stata lanciata il 30 aprile 2016, dopo che Christoph Jentzsch, l'ingegnere del protocollo Ethereum, rilasciò il codice open-source per un'organizzazione di investimento basata su Ethereum. Gli investitori acquistarono i token DAO spostando Ether nei suoi smart contract.
Pochi giorni dopo la vendita dei token, alcuni sviluppatori espressero il timore che un bug negli smart contract di The DAO potesse consentire a soggetti malintenzionati di prosciugare i fondi. Mentre venne presentata una proposta di governance per risolvere il bug, un hacker ne approfittò e trafugò oltre 60 milioni di dollari di ETH dal wallet di The DAO.
All'epoca, circa il 14% di tutti gli ETH in circolazione era investito in The DAO. L'hack fu un colpo significativo per le DAO in generale e, in special modo, per la rete Ethereum, che allora aveva appena un anno. All'interno della community di Ethereum si aprì un dibattito, mentre tutti si affannavano a capire cosa fare. Inizialmente Vitalik Buterin, il cofondatore di Ethereum, propose un soft fork che avrebbe inserito l'indirizzo dell'aggressore in una black list, impedendogli di spostare i fondi.
L'hacker, o qualcuno che si spacciava per lui, rispose a questa proposta, sostenendo che i fondi erano stati ottenuti in modo "legale", secondo le regole dello smart contract. L'hacker affermò di essere pronto a intraprendere un'azione legale contro chiunque avesse tentato di sequestrare i fondi.
L'hacker minacciò persino di corrompere i miner di ETH con alcuni dei fondi rubati per ostacolare un tentativo di soft fork. Nel dibattito che ne seguì, la soluzione venne individuata in un hard fork. L'hard fork venne implementato per riportare la storia della rete Ethereum a prima che The DAO venisse violato e per riassegnare i fondi rubati a uno smart contract che permettesse agli investitori di ritirarli. Coloro che non accettarono la mossa rifiutarono l'hard fork e sostennero la versione precedente della rete, nota oggi come Ethereum Classic (ETC).
Svantaggi delle DAO
Le organizzazioni autonome decentralizzate non sono perfette. Si tratta di un modello organizzativo estremamente nuovo che ha attirato molte critiche a causa delle persistenti preoccupazioni riguardanti la legalità, la sicurezza e la struttura.
Il MIT Technology Review, ad esempio, ha rivelato di ritenere una pessima idea affidare importanti decisioni finanziarie alle masse. Sebbene il MIT abbia condiviso i suoi pareri nel lontano 2016, l'organizzazione sembra non aver mai cambiato idea sulle DAO, almeno pubblicamente. L'hack di The DAO ha sollevato anche problemi di sicurezza, poiché le falle negli smart contract possono essere difficili da correggere anche dopo essere state individuate.
Le DAO possono essere distribuite in più giurisdizioni e non esiste un quadro giuridico per esse. Qualsiasi problema legale possa sorgere, richiederebbe probabilmente alle persone coinvolte di affrontare numerose leggi internazionali in una complicata battaglia legale.
Nel luglio 2017, ad esempio, la Securities and Exchange Commission degli Stati Uniti pubblicò un rapporto in cui stabilì che The DAO avesse venduto titoli sotto forma di token sulla blockchain di Ethereum senza autorizzazione, violando alcune parti della legge sui titoli del Paese.
Esempi di DAO
Le organizzazioni autonome decentralizzate hanno guadagnato terreno negli ultimi anni e ora sono pienamente incorporate in molti progetti blockchain. Lo spazio della finanza decentralizzata (DeFi), ad esempio, utilizza le DAO per consentire alle applicazioni di diventare completamente decentralizzate.
Per alcuni, la rete Bitcoin è il primo esempio di DAO. La rete si scala attraverso l'accordo della community, anche se la maggior parte dei partecipanti alla rete non si è mai incontrata. Inoltre, non dispone di un meccanismo di governance organizzato, ma i miner e i nodi devono comunicare il loro sostegno.
Tuttavia, Bitcoin non è considerato una DAO secondo gli standard attuali. Secondo le misure attuali, Dash sarebbe la prima vera DAO, in quanto il progetto ha un meccanismo di governance che consente alle parti interessate di votare sull'uso dei suoi fondi.
Altre DAO più avanzate, tra cui le reti decentralizzate costruite sulla blockchain di Ethereum, sono all'origine del lancio di stablecoin basate su criptovalute. In alcuni casi, le entità che hanno lanciato inizialmente queste DAO cedono lentamente il controllo del progetto fino a diventare un giorno non più rilevanti. I possessori di token possono votare attivamente sulle proposte di governance per assumere nuovi collaboratori, aggiungere nuovi token come garanzia per le loro monete o regolare altri parametri.
Nel 2020, un protocollo di prestito DeFi ha lanciato il proprio token di governance e lo ha distribuito attraverso un processo di liquidity mining. In sostanza, chiunque avesse interagito con il protocollo avrebbe ricevuto dei token come ricompensa. Da allora altri progetti hanno replicato e adattato questo modello.
Oggi l'elenco delle DAO è molto ampio. Nel corso del tempo è diventato un concetto sempre più definito che sta guadagnando terreno. Alcuni progetti stanno ancora cercando di raggiungere la completa decentralizzazione attraverso il modello DAO, ma vale la pena sottolineare che hanno solo pochi anni di vita e sono ancora lungi dal raggiungere i loro obiettivi finali.
In quanto organizzazioni native di internet, le DAO hanno il potenziale per cambiare completamente il modo in cui funziona la governance aziendale. Mentre il concetto matura e la zona grigia legale in cui operano viene chiarita, sempre più organizzazioni potrebbero adottare un modello DAO per gestire alcune delle loro attività.
Traduzione a cura di Giorgio Libutti