Gli ETF su Bitcoin non sono ancora uno 'strumento di adozione', afferma il CEO di Bianco Research

Gli ETF su Bitcoin lanciati negli Stati Uniti all'inizio di quest'anno avranno bisogno di più tempo prima di diventare un reale "strumento di adozione," invece di essere soltanto un "piccolo strumento per turisti," afferma un ex analista di Wall Street.

Jim Bianco, CEO della società di analisi Bianco Research, ha dichiarato in un post dell'8 settembre di non ritenere che gli ETF sul Bitcoin (BTC) si siano dimostrati all'altezza dell'hype pre-approvazione da quando sono stati lanciati a gennaio. Afferma che i recenti deflussi e la mancanza di importanti investimenti istituzionali sono segni che il mercato dei Bitcoin ETF potrebbe aver bisogno di più tempo per maturare.

Secondo i dati di Farside Investors, negli ultimi otto giorni di negoziazione sono stati registrati deflussi netti per oltre un miliardo di dollari dagli 11 ETF statunitensi sul Bitcoin. Il mercato spot degli ETF su BTC si attesta ora a circa 48 miliardi di dollari di asset in gestione, in calo rispetto al picco di 61 miliardi raggiunto a marzo. 

Bianco ha aggiunto che "poco nuovo denaro è entrato nel settore delle criptovalute," in quanto la maggior parte degli afflussi verso gli ETF proviene da "detentori on-chain che si spostano su fondi più tradizionali." Samara Cohen, Chief Investment Officer of ETF and Index Investments di BlackRock, ha dichiarato a giugno che circa l'80% degli acquisti di Bitcoin ETF sono stati effettuati da conti online autogestiti.

Bianco ipotizza che il prossimo halving di Bitcoin previsto per il 2028, unito a un "significativo sviluppo degli strumenti on-chain," sarà probabilmente necessario prima che il mercato raggiunga veramente il suo apice: "È necessaria pazienza, un altro paio di stagioni – compresi uno o due inverni – e una svolta nello sviluppo."

Il parere di altri analisti

Non tutti sono d'accordo con la valutazione di Bianco. Eric Balchunas, Senior ETF Analyst di Bloomberg, ha osservato in un post dell'8 settembre che gli ETF su Bitcoin hanno accumulato miliardi di asset in gestione in appena otto mesi: "Se l'IBIT ha un patrimonio di 20 miliardi di dollari ed è considerato un fallimento, quale parola si dovrebbe usare per descrivere un ETF da 7 milioni?"

Tra i primi quattro ETF su Bitcoin negli Stati Uniti, l'iShares Bitcoin Trust (IBIT) di BlackRock è in cima alla classifica: come evidenziato da Balchunas, ad oggi ha registrato oltre 20 miliardi di dollari di afflussi. Il Fidelity Wise Origin Bitcoin Fund (FBTC) ha quasi 10 miliardi di dollari, mentre sia l'ARK 21Shares Bitcoin ETF (ARKB) che il Bitwise Bitcoin ETF Trust (BITB) hanno registrato circa 2 miliardi di dollari di afflussi netti.

Nemmeno il crypto-analista Bryan Ross è d'accordo con Bianco:

"Questo dato potrebbe essere interpretato come rialzista: se la maggior parte degli acquisti di ETF non proviene dalle istituzioni... significa che le istituzioni non sono ancora arrivate, e potremmo assistere a massicci afflussi istituzionali la prossima volta che si manifesteranno FOMO e avidità.