L'exchange-traded fund (ETF) Ether (ETH) spot di Grayscale, ancora da lanciare, potrebbe perdere in media 110 milioni di dollari al giorno se dovesse seguire un andamento simile a quello del Grayscale Bitcoin Trust nel primo mese.
Nel primo mese, il Grayscale Bitcoin Trust (GBTC), convertito da fondo chiuso a ETF l'11 Gennaio, ha visto defluire il 23% del patrimonio gestito al momento del lancio — per un totale di 6,5 miliardi di dollari, hanno scritto gli analisti di Kaiko in un report del 27 Maggio.
ETHE ha un AUM di 11 miliardi di dollari. Secondo Kaiko, se il volume dei deflussi fosse "di entità simile" a quello di GBTC, "ciò equivarrebbe a 110 milioni di dollari di deflussi medi giornalieri o al 30% del volume medio giornaliero di ETH su Coinbase".
Negli ultimi tre mesi, l'ETHE di Grayscale è stato scambiato con uno sconto fino al 26% rispetto al suo net asset value (NAV). I ricercatori di Kaiko hanno sottolineato che quando diventerà un ETF spot, è "ragionevole aspettarsi" deflussi o riscatti man mano che lo sconto si riduce.
Lo sconto di GBTC rispetto al NAV — ovvero quanto è scambiato al di sotto del valore delle quote del fondo — si è ridotto drasticamente dopo la conversione in ETF.
Prima della conversione lo sconto era arrivato fino al 17%, ma nel tempo si è ridotto, consentendo a molti holder di uscire da GBTC allo stesso prezzo di ingresso o a un prezzo migliore.
Secondo YCharts, il 24 Maggio il titolo aveva uno sconto dello 0,03%, un livello intorno al quale si aggira da allora.
Lo sconto di ETHE si è già ridotto da quando la Securities and Exchange Commission ha dato il via libera agli ETF Ether spot il 23 Maggio, nonostante non sia ancora iniziato il trading come ETF spot.
Il 1° Maggio, ETHE è stato scambiato con uno sconto di oltre il 25%, che si è ridotto progressivamente nel corso del mese a causa delle speculazioni sull'approvazione degli ETF Ether spot da parte della SEC, per poi raggiungere rapidamente l'1,28% il 24 Maggio, come mostrano i dati di YCharts.
Gli analisti di Kaiko hanno anche rilevato che a fine Gennaio i deflussi di GBTC sono stati superati dagli afflussi verso gli altri ETF Bitcoin.
Kaiko ha concluso dichiarando che anche se gli afflussi verso l'ETF Ether "deludono nel breve termine, l'approvazione ha importanti implicazioni per ETH come asset, eliminando parte dell'incertezza normativa che ha pesato sulla performance di ETH nell'ultimo anno".