Il giudice federale Amy Berman Jackson — che supervisiona il caso della Securities and Exchange Commission degli Stati Uniti contro Binance, Binance.US e l'ex CEO Changpeng Zhao — ha ordinato una revisione del tribunale per stabilire se gli asset digitali sono titoli.
Il 18 Gennaio, in un'ordinanza del Tribunale distrettuale degli Stati Uniti per il Distretto di Columbia, il giudice Jackson ha comunicato che avrebbe ascoltato le argomentazioni sul modo in cui la SEC ha trattato le criptovalute nell'ambito degli attuali quadri normativi e legali. Gli avvocati che rappresentano Binance.US saranno autorizzati a discutere "se un asset digitale rimane un titolo a tempo indeterminato" e le affermazioni della SEC secondo cui lo staking può essere considerato un titolo.
"La Corte intende ascoltare l'argomentazione [se un contratto di investimento debba comportare un impegno contrattuale e] se la SEC 'fraintende il significato di "schema" in Howey', da un solo avvocato della difesa", ha dichiarato il giudice Jackson. "Allo stesso modo, sebbene entrambi i memorandum riguardino le questioni principali, ed entrambi sollevino questioni di fondo sul fatto che il contenzioso sia il modo più appropriato per la SEC di procedere alla supervisione dell'industria cripto, un solo avvocato dovrebbe essere incaricato di discutere tale questione per la difesa".
Il test di Howey è stato lo standard della SEC per determinare cosa sia un titolo, ovvero se un asset soddisfi la definizione di contratto d'investimento. Il giudice Jackson ha sollevato la questione, ipotizzando che debba essere affrontata nel caso di Binance sui token, inclusi BNB (BNB) e Binance USD (BUSD). Non è chiaro quando entrambe le parti presenteranno le loro argomentazioni in merito.
In molte delle sue azioni legali contro le società cripto statunitensi, la SEC ha sostenuto che i token si qualificano in gran parte come titoli e sono soggetti alla supervisione normativa della Commissione invece che della Commodity Futures Trading Commission. Nel Luglio 2023, il giudice che supervisiona il caso della SEC contro Ripple ha stabilito che il token XRP (XRP) non è un titolo per quanto riguarda le vendite programmatiche sugli exchange di asset digitali.
Dopo la sentenza di Ripple, gli avvocati di Coinbase — anch'essa alle prese con una causa intentata dalla SEC -— hanno citato i precedenti del caso in una mozione di archiviazione presentata ad Agosto 2023. In altri casi, la SEC si è opposta, sostenendo nella causa contro Terraform Labs e Do Kwon che il fatto che certi token fossero titoli era una "questione legale" per un tribunale, "non una questione fattuale per la giuria".