Nel 2023 MicroStrategy (MSTR) ha visto la sua quotazione salire di oltre il 350%, soprattutto grazie alle aspettative legate all'approvazione di un exchange-traded fund (ETF) Bitcoin spot negli Stati Uniti. Al momento della stesura del presente documento, MSTR è quotata a 654 $, un rialzo intraday dell'8,3%. 

La massiccia esposizione della società al Bitcoin (BTC) sta sostenendo la performance del titolo. MicroStrategy e le sue controllate detengono 189.150 BTC, equivalenti in totale a circa 5,9 miliardi di dollari e a un prezzo medio di acquisto di 31.168 $ per BTC, secondo quanto riportato da Cointelegraph.

L'esposizione di MicroStrategy alle criptovalute sta portando alcuni analisti a etichettare il titolo come "essenzialmente un ETF Bitcoin a leva". Secondo un'analisi di Seeking Alpha basata sugli utili trimestrali della società, per finanziare gli acquisti di BTC è stata utilizzata una combinazione tra debito a lungo termine a basso tasso di interesse ed emissione di azioni.

Al 30 Settembre, le passività totali di MicroStrategy erano pari a 2,534 miliardi di dollari, in calo del 7,7% rispetto all'anno precedente, mentre le passività a lungo termine ammontavano a 2,180 miliardi di dollari.

"Le senior convertible notes non scadono prima di Dicembre 2025. Dal punto di vista di Saylor, non è saggio risparmiare in una valuta fiat che è perennemente svalutata, quando invece può investire il tesoro dell'azienda in un asset liquido che non soffre di una drammatica inflazione dell'offerta", si legge nell'analisi. Le senior convertible notes sono un tipo di strumento di debito utilizzato dalle aziende per raccogliere capitali.

MicroStrategy fornisce software di business intelligence, mobile e servizi basati su cloud. Il suo prodotto di punta è una piattaforma di analisi utilizzata dalle aziende per la visualizzazione dei dati. La crescente esposizione dell'azienda al Bitcoin rende il suo bilancio strettamente legato alla volatilità e ai rischi del mercato cripto.

Anche la prospettiva di negoziare ETF BTC spot a Wall Street sta stimolando il prezzo della criptovaluta. Nonostante le condizioni macroeconomiche difficili e i venti contrari nel settore cripto, il prezzo del Bitcoin ha guadagnato più del 160% nel 2023, superando i principali asset tradizionali. Fare trading spot significa acquistare o vendere Bitcoin istantaneamente ai prezzi di mercato correnti.

All'inizio di Gennaio la Securities and Exchange Commission degli Stati Uniti dovrebbe decidere se autorizzare il trading spot di Bitcoin attraverso gli ETF, con aziende importanti come Fidelity e BlackRock in corsa. L'approvazione potrebbe incrementare il prezzo del Bitcoin e la liquidità del mercato, aprendo la criptovaluta a un pubblico più ampio di investitori.