Gli asset del mondo reale tokenizzati (RWA) non sono più strumenti di nicchia: stanno emergendo come un caso d’uso mainstream della finanza istituzionale, con il private credit in prima linea alla ricerca di rendimenti programmabili. A rivelarlo è il "RWA Market Overview" del primo semestre 2025 di RedStone, realizzato in collaborazione con il protocollo DeFi Gauntlet e la piattaforma dati RWA.xyz.
Escludendo le stablecoin, il mercato degli RWA tokenizzati è cresciuto del 380% dal 2022, toccando un valore complessivo di 24 miliardi di dollari. Sebbene gran parte dell’attenzione si sia concentrata sui titoli di Stato tokenizzati – con l’ingresso di colossi come BlackRock e Franklin Templeton – oggi è il private credit a dominare, rappresentando oltre metà del mercato degli RWA con 14 miliardi di dollari.
Secondo il report, il private credit (o direct lending) offre agli investitori rendimenti tra l’8% e il 12%, come dimostrano prodotti quali il fondo ACRED di Apollo.
Come sottolinea FS Investments, gli investitori si rivolgono da tempo al private credit per il suo "yield premium" rispetto ai mercati pubblici. Inoltre la tokenizzazione migliora velocità di regolamento, liquidità e accessibilità, riducendo le barriere all’ingresso e permettendo la partecipazione frazionata: funzionalità storicamente assenti in questo settore.
Ethereum è la piattaforma leader per gli RWA tokenizzati
Ethereum rimane la piattaforma leader per gli RWA tokenizzati, nonostante la crescente concorrenza di blockchain più veloci e scalabili. Secondo un report di RedStone, a metà 2025 la rete ospitava circa 7,5 miliardi di dollari in asset tokenizzati, distribuiti su 335 prodotti e pari al 59% del mercato complessivo.
"Sebbene la governance decentralizzata di Ethereum abbia a lungo limitato il suo appeal istituzionale, il lancio di Etherealize a gennaio 2025 ha segnato un punto di svolta strategico", si legge nel report. L’iniziativa, promossa dalla Ethereum Foundation, mira ad attirare una maggiore partecipazione istituzionale sulla blockchain.
Ma Solana si sta rapidamente affermando come uno "sfidante ad alte prestazioni", grazie al suo ruolo crescente nel mercato dei Treasury tokenizzati. A giugno, la rete ospitava 351 milioni di dollari in asset tokenizzati.
Anche Aptos ha registrato una crescita significativa, raggiungendo 349 milioni di dollari in RWA. La piattaforma, inoltre, è stata la prima blockchain non-EVM scelta da BlackRock per il suo fondo BUIDL.
Tra le altre reti, Avalanche conta oggi 188 milioni di dollari in asset tokenizzati, inclusi i fondi di KKR. XRP Ledger è recentemente emerso come un "nuovo arrivato regolamentato", con 157 milioni di dollari in RWA.