Un team di ricercatori accademici dell'International Hellenic University e della Democritus University of Thrace in Grecia ha recentemente pubblicato un documento a sostegno dell'"ipotesi di mercato efficiente" (EMH) per il trading su Bitcoin (BTC).
L'EMH è una teoria controversa che, secondo i ricercatori, ha contribuito allo sviluppo di modelli in grado di sovraperformare la strategia dell'Hodl di quasi il 300% in portafogli di criptovalute simulati.
Secondo il loro documento di ricerca:
"Riusciamo a generare modelli le cui previsioni danno agli investitori la possibilità di registrare profitti superiori a quelli che avrebbero se seguissero la ben nota strategia buy and hold".
Il cuore dell'EMH è l'idea che il prezzo delle azioni di un asset rifletta il suo giusto valore di mercato e tutte le informazioni di mercato applicabili. Se ciò fosse vero, sarebbe impossibile sovraperformare il mercato cercando di cronometrarlo o prevedendo i titoli vincenti in modo intuitivo.
In genere, i sostenitori dell'EMH suggeriscono che, piuttosto che cercare di battere il mercato con selezioni di stock sottovalutati e ben programmati, gli investitori dovrebbero investire in portafogli passivi a basso costo.
Nel frattempo, gli oppositori dell'EMH tendono a respingere questa linea di pensiero sottolineando che alcuni investitori, come Warren Buffet, hanno costruito intere carriere battendo il mercato.
Secondo il team di ricerca greco, la cui ricerca nel documento citato si limitava alle osservazioni sul mercato di Bitcoin, l'EMH può essere applicato al trading di criptovalute come sostituto dell'approccio standard "buy and hold" (compra e conserva), o hodling, volto ad evitare la volatilità del mercato.
Al fine di verificare ciò, i ricercatori hanno sviluppato quattro distinti modelli di intelligenza artificiale addestrati con diversi set di dati. Al termine dell'addestramento e dei test, hanno selezionato i modelli ottimizzati rispetto alle strategie "beat the market" e hodling.
Secondo il team, il modello ottimale ha battuto i rendimenti di base di ben il 297%. Tale risultato avvalora l'idea che l'EMH possa essere uno strumento utile per i trader di Bitcoin e criptovalute. Tuttavia, è bene ricordare che gli autori hanno condotto la loro ricerca utilizzando dati storici e simulazioni di gestione del portafoglio.
I risultati di questo studio, pur essendo empirici, potrebbero far cambiare idea a coloro che nutrono una forte opinione contro l'efficacia dell'EMH.
Traduzione a cura di Walter Rizzo