Nell'ultima settimana, i possessori di Bitcoin a lungo termine hanno incrementato la loro spesa ad un livello che suggerisce il de-risking dal mercato, ma l'hodling rimane la strategia di investimento predominante.
Gli incerti venti contrari macroeconomici hanno probabilmente innescato l'aumento del sell-off della scorsa settimana da parte dei detentori a lungo termine, scuotendo diversi detentori a breve termine fuori dalle loro posizioni, stando a quanto riportato dalla società di analisi blockchain Glassnode. La scorsa settimana, le monete più vecchie di sei mesi hanno rappresentato il 5% della spesa totale, un livello che non si vedeva dallo scorso novembre.
Il numero di detentori a breve termine (Short term Holder, STH) che hanno mantenuto le monete per meno di 155 giorni continua a diminuire, ma non necessariamente a causa della vendita. Glassnode suggerisce che, malgrado sia generalmente più comune per gli STH vendere, il recente declino dell'offerta STH "può verificarsi solo quando grandi porzioni dell'offerta di monete sono dormienti e attraversano la soglia dei 155 giorni di età, diventando parte integrante dell'offerta Long-Term Holder".
I modelli di accumulo di Bitcoin (BTC) non suggeriscono comportamenti da bear market, poiché la pressione complessiva di vendita rimane costante. Inoltre, più del 75% dell'offerta di BTC in circolazione è rimasta dormiente per almeno sei mesi, nonostante la recente ripresa delle vendite. Per Glassnode, questa è un'evidenza che gli investitori siano prevalentemente hodlers.
Glassnode ha evidenziato che i sell-off si sono palesati durante un mercato relativamente forte, che ha evitato qualsiasi movimento significativo verso l'alto o verso il basso, rimanendo in range-bound per la maggior parte di quest'anno. Si ipotizza che questo stia evitando un evento di capitolazione che spesso culmina alla fine di un ciclo ribassista. Difatti, dallo scorso maggio non è avvenuta alcuna capitolazione significativa, quando il prezzo di BTC è crollato da 58.771$ a 34.977$ nello spazio di 15 giorni, citando CoinGecko.
L'evento di capitolazione di maggio, perdurato fino ad ottobre, ha siglato per l'ultima volta una tipica accumulazione di BTC di un bear market.
Il rapporto profit/loss dell'offerta degli STH è tuttora vicino al minimo storico stabilito a metà 2021. Attualmente, l'82% delle monete STH sono detenute in perdita. Glassnode afferma che questa è un'indicazione della fase successiva di un mercato ribassista, quando gli investitori più avveduti inviano le loro monete in cold storage per attendere margini di profitto positivi.
Come riportato nell'aggiornamento di mercato di BTC della scorsa settimana, i deflussi dagli exchange rimangono piuttosto elevati. La scorsa settimana, Coinbase ha registrato i suoi maggiori deflussi in quasi cinque anni, con 31.130 BTC che hanno lasciato la piattaforma. Questi deflussi confermano la crescente reputazione di Bitcoin come un must-have nel portafoglio di un investitore moderno, e un'ulteriore riluttanza a liquidare in fretta.