Paolo Ardoino, CTO di Tether e Bitfinex, ha affermato che il progetto Terra (LUNA) non voleva essere una truffa: era semplicemente "mal progettato." Discutendo del recente collasso dell'ecosistema Terra, Ardoino ha paragonato la sua stablecoin algoritmica TerraUSD (UST) a un "castello di carte" che sarebbe potuto crollare in qualsiasi momento.

Molti nella community hanno messo in evidenza una lunga serie di azioni e commenti alquanto sospetti da parte del fondatore di Terraform Labs, Do Kwon. È stato inoltre scoperto che Kwon aveva precedentemente lavorato a un altro progetto di stablecoin algoritmica, anch'esso fallito, chiamato "Basis Cash."

Ardoino ha rilasciato i commenti durante una sua apparizione sul podcast Reimagine Unplugged di questa settimana. Il CTO ha affermato che un grosso problema era l'eccessiva sicurezza e sfrontatezza di Kwon:

"Non conosco Do Kwon, ma diamogli il beneficio del dubbio. Ha creato questo progetto con arroganza, pensando di avere assoluta ragione. Molti lo sostenevano in questa sua idea, ovviamente anche per ragioni economiche, ma non penso si sia trattato di un rug pull. Era un progetto mal ideato, come lo sono molti altri progetti del resto.

Era come un castello di carte, poteva crollare da un momento all'altro, ma ovviamente non poteva dirlo perché altrimenti lo avrebbe fatto cadere molto più velocemente."

"CTO di Tether, Paolo Ardoino, su UST.

'È tutto rose e fiori finché non diventi una stablecoin da 10 miliardi di dollari. E a quel punto più cresci e più diventa difficile, perché sei una stablecoin... a maggior ragione se sei una stablecoin algoritmica'."

Il CTO ha spiegato che la stablecoin UST era divenuta troppo grande per mantenere il proprio peg, poiché il suo collaterale – principalmente in Bitcoin, all'epoca in cui tentava di sviluppare le sue riserve – non era sufficiente:

"L'asset era divenuto troppo grande, abbastanza da mandare in crash l'intero mercato. Si sono ritrovati in una situazione in cui dovevano difendere il peg: hanno quindi dovuto vendere parte del collaterale, ma questo ha causato ulteriori crash. E in seguito ai crash hanno dovuto vendere altro collaterale per mantenere il peg, e così via."

Interrogato su come potrebbe evolversi il panorama normativo per le stablecoin andando avanti, Ardoino ha suggerito che i responsabili politici dovrebbero prima definire chiaramente la differenza tra le stablecoin supportate da asset rispetto a quelle supportate principalmente da algoritmi:

"Credo che la prima cosa che dovrebbe accadere sia una corretta categorizzazione delle stablecoin: Terra UST è una stablecoin algoritmica, Tether è una stablecoin centralizzata. Sono due asset totalmente diversi, con metodi per mantenere il peg altrettanto diversi."