A breve, i protocolli di finanza decentralizzata in Europa potrebbero essere oggetto di nuove regolamentazioni, dato che la Commissione europea sta valutando il settore.
Secondo il Markets in Crypto-Assets (MiCA) — il quadro normativo che regola gli asset digitali all'interno della regione — la Commissione Europea è tenuta a preparare una relazione entro il 30 Dicembre 2024, valutando il mercato della finanza decentralizzata e la fattibilità di normative specifiche per il settore.
"In preparazione a questa relazione, abbiamo avviato una serie di azioni. Ad esempio, stiamo conducendo uno studio sulla supervisione incorporata. Non sono ancora state prese decisioni politiche", ha dichiarato un portavoce della Commissione a Cointelegraph.
La relazione ha il compito di esplorare come i sistemi decentralizzati, in particolare quelli senza un chiaro emittente o fornitore di servizi, dovrebbero essere regolamentati. "Un aspetto significativo di questa valutazione sarà quello di esplorare la regolamentazione del lending e del borrowing di cripto-asset, un'attività centrale all'interno dello spazio DeFi", ha spiegato Maxim Galash, CEO di CoinChange Financials, in un'analisi.
La DeFi rappresenta il passaggio dai sistemi finanziari tradizionali e centralizzati alla finanza peer-to-peer supportata da tecnologie decentralizzate costruite su blockchain. Mentre le leggi finanziarie tradizionali dipendono spesso dalla regolamentazione di soggetti centrali come banche o fornitori di servizi finanziari, i sistemi decentralizzati operano senza tali intermediari.
La potenziale nuova normativa ha sollevato preoccupazioni circa la fattibilità legale di alcuni progetti crypto. Rune Christensen, cofondatore di MakerDAO, ha sottolineato che le norme potrebbero porre alcune interfacce DeFi, come gli exchange decentralizzati, sotto l'obbligo di licenza.
"Questo renderebbe impossibile la presenza di interfacce DeFi sui normali domini internet, come li conosciamo oggi. Sarebbero possibili solo frontend completamente decentralizzati, locali, scaricati o frontend online full-KYC. Triste", ha scritto su X (ex Twitter).
Sulla stessa linea, Nathan Catania, partner di XReg Consulting, ritiene che un eventuale regolamento sulla DeFi si applicherebbe a tutte le applicazioni non completamente decentralizzate, compresi i frontend DeFi. Secondo Catania, il regolamento MiCA non definisce cosa si intenda per decentralizzazione, e l'estensione delle norme DeFi dipenderà in modo significativo dai criteri utilizzati per determinare il concetto.
"Anche i protocolli che non sono abbastanza decentralizzati potrebbero essere visti come servizi CASP, come ad esempio scambiare cripto-asset con altri cripto-asset. Per i front-end, ci sono anche servizi come la ricezione e la trasmissione di ordini per conto di terzi. Quindi potrebbe dipendere da quanto i regolatori vogliano essere severi nel far rispettare questo aspetto".
Secondo il regolamento MiCA, un Crypto-Asset Service Provider (CASP) è un'entità che fornisce a terzi servizi relativi agli asset digitali, tra cui, ad esempio, servizi di exchange, servizi di trasferimento e wallet di custodia.
Secondo Catania, uno dei fattori chiave che i regolatori potrebbero prendere in considerazione per valutare il livello di decentralizzazione è se viene svolto un servizio professionale.
"Un front-end che si limita a fornire agli utenti un'interfaccia per accedere alla DeFi senza alcun controllo sui fondi degli utenti, e che non applica alcuna commissione, ha meno probabilità di essere a rischio rispetto a un front-end che aggiunge una commissione, e anche in questo caso sarebbe necessario considerare i dettagli legali e tecnici per poter determinare se tale attività debba essere autorizzata ai sensi del MiCA".
Un'altra strada possibile per la regolamentazione della DeFi sarebbe quella della Financial Action Task Force (FATF).
Secondo Galash di Coinchange, la FATF propone che, in determinati scenari, gli individui o le entità che mantengono il controllo o un'influenza significativa sugli accordi DeFi possano essere classificati come Virtual Asset Service Provider (VASP). "Questa classificazione si applica anche se gli accordi appaiono decentralizzati, sottolineando la complessità della definizione e della regolamentazione delle attività DeFi", ha scritto Galash.
Sulla base dei dati forniti da DefiLlama, negli ultimi quattro anni il valore totale bloccato (TVL) nei protocolli DeFi ha registrato un aumento sostanziale, passando da 570 milioni di dollari ad Aprile 2020 a 96,7 miliardi di dollari al momento della stesura del presente documento, registrando una crescita del 16.865%.
"La domanda chiave è se l'accordo DeFi sia semplicemente un accordo tecnologico o se dietro ci sia effettivamente una parte controllante in grado di influenzare il valore degli utenti", ha dichiarato Catania.
Ulteriori informazioni a cura di Helen Partz.