Gli investitori sopravvissuti alla crisi finanziaria del 2008 comprendono l’importanza della liquidità. Quando una recessione economica ha inizio, la pressione deflazionistica colpisce il mercato e i compratori scompaiono. I venditori cercano freneticamente di vendere gli asset prima che i prezzi crollino ulteriormente, ma i compratori vogliono ridurre il rischio e spostarsi in beni rifugio, come titoli di stato e fondi comuni monetari.

La mancanza di liquidità associata agli asset non fungibile è una delle ragioni per cui gli investitori potrebbero considerarli più rischiosi delle criptovalute. Quando un investitore vuole vendere Bitcoin (BTC), può farlo facilmente in un order book di compratori a vari livelli di prezzo. Se un venditore non vende i suoi Bitcoin oggi, può semplicemente tornare domani e separarsi dalle sue riserve grazie a compratori interessati.

Al contrario, i token non fungibili (NFT) sono unici, quindi abbinare venditori e compratori tra loro è molto più difficile. Cointelegraph Research ha analizzato il profilo della liquidità degli NFT e la frequenza di trading di varie collezioni.

Cosa significa la liquidità nel contesto degli NFT?

Non c’è un mercato per i dipinti della “Gioconda” perché esiste solo una “Gioconda.” Analogamente, gli NFT hanno un basso livello di liquidità rispetto alle valute fungibili. Uno dei motivi è che spesso i collezionisti vogliono conservare i propri NFT invece di scambiarli sui mercati speculativi. Un’altra ragione è che gli NFT vengono scambiati bilateralmente su marketplace, con una piccola pool di potenziali partecipanti per ogni vendita.

Per esempio, un NFT di una figurina di un giocatore specifico potrebbe essere desiderata solo da un sottogruppo di collezionisti. Inoltre, non tutti gli NFT sono un perfetto sostituto per un altro NFT. Se, per esempio, Mike vuole un NFT di Michael Jordan nel 1988 per il suo compleanno ma riceve un Lebron James nel 2014: potrebbe non essere molto soddisfatto. A causa della difficoltà nel confrontare i diversi NFT offerti dai venditori e del basso numero di offerte presentate dagli acquirenti, il numero di transazioni totale è ridotto. Questo scarso volume rende ancora più difficile determinare il valore di ciascun NFT.

Per gli asset fungibili, come le quote azionarie, la liquidità può essere misurata dividendo il numero totale di azioni scambiate durante un particolare periodo (come un mese) per il numero medio delle azioni in circolazione nello stesso periodo. Più alto il volume, più liquide saranno le azioni di una compagnia. Ma come possiamo misurare la liquidità di un asset non fungibile unico?

Nei mercati con volumi di transazione bassi per oggetto, come le proprietà immobiliari o gli oggetti da collezione, i due generi principali di misure della liquidità sono il “tempo sul mercato” e il “livello di attività transazionale.” Per esempio, la liquidità immobiliare può essere misurata dal tempo medio tra la messa in vendita di una casa e la vendita di quest’ultima. In termini di NFT, questo sarebbe il “tempo medio tra la quotazione di un NFT su un mercato secondario e la sua vendita.”

Stando a Gauthier Zuppinger, chief operating officer del fornitore di dati sul settore NonFungible.com, il tempo sul mercato è difficile da misurare nel caso degli NFT perché “migliaia di asset vengono quotati sul mercato per prezzi estremamente alti (alcuni Punk sono in vendita a miliardi di USD), in attesa del momento giusto o nella speranza che una whale li compri. Inoltre, molti non ‘quotano’ gli asset ma sono ‘aperti a offerte’.”

Il secondo tipo di misura della liquidità calcola il livello di attività transazionale. Per esempio, NonFungible.com misura la liquidità degli NFT in base alla percentuale dell’offerta totale di un tipo di asset specifico che è stata scambiata sui mercati secondari. Questo parametro può essere calcolato dividendo il volume di asset unici scambiati sul mercato secondario per l’offerta totale disponibile.

Quindi, la risposta alla domanda “quale collezione di NFT è meno scambiata?” è Meebits. Meebits è una delle collezioni meno liquide, e più del 66% non è stato venduto neanche una volta. Curiosamente, la maggior parte (57,7%) dei CryptoPunks è stata venduta solo una volta o meno.

Questo articolo è a solo scopo informativo e non rappresenta una consulenza in materia di investimenti, un’analisi d’investimento o un invito a comprare o vendere strumenti finanziari. Nello specifico, il documento non rappresenta un sostituto per investimenti individuali o altre consulenze.