Il fatto che gli exchange-traded fund (ETF) Bitcoin (BTC) abbiano giorni di afflussi pari a zero è del tutto normale e non deve essere interpretato come un fallimento dei prodotti stessi, ha dichiarato James Seyffart, analista ETF presso Bloomberg.
Nella maggior parte dei giorni, la "stragrande maggioranza" di tutti gli ETF statunitensi registra zero afflussi — una cosa del tutto normale per qualsiasi ETF di un determinato settore, ha dichiarato Seyffart in un post del 16 Aprile su X.
"In un giorno qualsiasi, la stragrande maggioranza degli ETF avrà un flusso pari a ZERO — questo è del tutto normale. Negli Stati Uniti ci sono circa 3.500 ETF. Ieri 2.903 di essi avevano un flusso esattamente pari a zero".
Diversi osservatori di mercato hanno espresso preoccupazione per i bassi afflussi negli ETF Bitcoin statunitensi. Questa settimana l'ETF Bitcoin di BlackRock è stato l'unico a registrare flussi in entrata per due giorni consecutivi — tra il 12 e il 15 Aprile.
Seyffart ha affermato che i flussi non sono motivo di preoccupazione e sono tipici della maggior parte degli ETF a causa del modo in cui vengono registrati i nuovi afflussi.
Affinché un ETF registri nuovi afflussi o deflussi, deve esserci uno squilibrio abbastanza significativo tra domanda e offerta da giustificare la creazione o la distruzione di nuove quote del fondo, che vengono emesse in "unità di creazione", ha spiegato Seyffart.
"Questo avviene SOLO quando c'è uno squilibrio tra domanda e offerta. E questo disallineamento deve essere abbastanza grande da giustificare il ricorso al mercato sottostante e a un mismatch ~più grande di una unità di creazione", ha aggiunto Seyffart.
Le "unità di creazione" sono i "lotti" in cui vengono create e riscattate le azioni dell'ETF.
"Ogni ETF può avere un'unità di creazione con dimensioni diverse. Nel caso degli ETF Bitcoin spot, si tratta di blocchi di azioni che vanno da 5.000 a 50.000 azioni", ha affermato.
Quattro degli ultimi sei giorni di trading hanno visto tutti e 10 i prodotti Bitcoin spot statunitensi assistere a deflussi netti, con le vendite del Grayscale Bitcoin Trust (GBTC) che hanno superato di gran lunga gli afflussi nei nuovi fondi.
Secondo i dati di Farside Investors, il 16 Aprile gli ETF Bitcoin hanno registrato 58 milioni di dollari di deflussi netti. Le uscite sono state guidate da GBTC, che ha registrato 79,4 milioni di dollari di deflussi e 12,9 milioni di dollari da ARK 21Shares Bitcoin ETF (ARKB).
L'iShares Bitcoin ETF di BlackRock (IBIT) ha registrato i maggiori afflussi, generando 25,8 milioni di dollari. Quattro fondi, tra cui quelli di Bitwise e Invesco Galaxy, hanno registrato zero nuovi afflussi.
Il 14 e 15 Aprile tutti gli ETF combinati hanno registrato deflussi netti rispettivamente di 55,1 milioni di dollari e 36,7 milioni di dollari.
I recenti deflussi netti dagli ETF Bitcoin fanno seguito al calo del prezzo del BTC, che nella settimana è sceso del 7,8% a 63.723 $, secondo i dati di TradingView.
I trader e gli esperti di mercato hanno indicato l'escalation delle tensioni geopolitiche in Medio Oriente e l'imminente evento dell'halving Bitcoin — attualmente previsto per il 20 Aprile — come cause principali della volatilità.