Secondo Jamie Elkaleh, direttore marketing di Bitget Wallet, gli exchange decentralizzati (DEX) stanno rapidamente guadagnando terreno tra i trader retail e i quant, mentre le istituzioni continuano a preferire le piattaforme centralizzate.
Elkaleh ha dichiarato a Cointelegraph che la maggiore adozione di piattaforme come Hyperliquid “proviene dai trader retail e dai quant semi-professionisti”. Gli utenti retail sono attratti dalla cultura degli airdrop e dai sistemi a punti, mentre i quant preferiscono “commissioni basse, esecuzioni rapide e strategie programmabili”, ha affermato.
Tuttavia, i desk istituzionali continuano ad affidarsi agli exchange centralizzati (CEX) per il loro supporto ai circuiti fiat, ai servizi di compliance e alle offerte di prime brokerage.
Elkaleh ha osservato che il divario di qualità nell'esecuzione tra DEX e CEX si sta rapidamente riducendo. “I DEX basati su order book come Hyperliquid, dYdX v4 o GMX offrono ora una latenza e una profondità che prima erano appannaggio esclusivo dei CEX”, ha spiegato.
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I DEX mirano a offrire una velocità di trading pari a quella dei CEX con trasparenza on-chain
Hyperliquid, una delle principali piattaforme DEX su perpetual, funziona sulla propria chain e offre un central limit order book on-chain. “Ogni ordine, cancellazione ed esecuzione è completamente verificabile”, ha affermato Elkaleh. “Si tratta di prestazioni senza compromessi in termini di decentralizzazione”.
La piattaforma raggiunge una finalizzazione inferiore al secondo senza addebitare commissioni di gas per ogni operazione, con l'obiettivo di combinare una velocità simile a quella dei CEX con il self-custody. Tuttavia, la concorrenza si sta facendo sempre più agguerrita. Su BNB Chain, Aster è emersa come una delle principali sfidanti.
“Le campagne di incentivazione di Aster hanno recentemente spinto il suo volume giornaliero di perp a livelli record, superando persino Hyperliquid in alcuni giorni”, ha affermato Elkaleh. Nell'ultimo giorno, Aster ha registrato un volume in perp di circa 47 miliardi di dollari, più del doppio del volume di 17 miliardi di dollari di Hyperliquid, secondo i dati di DefiLlama.
La crescita dei DEX basati su BNB e Solana è notevole. I protocolli perp su BNB hanno recentemente raggiunto un volume di affari giornaliero di 60-70 miliardi di dollari, mentre Drift e Jupiter Perps continuano a guadagnare terreno. Questi ecosistemi, come ha affermato Elkaleh, stanno beneficiando di transazioni veloci, onboarding agevole e incentivi.
Tuttavia, i DEX devono affrontare rischi ben noti. Elkaleh ha sottolineato le preoccupazioni relative alla centralizzazione dei validatori o dei sequencer, agli oracoli difettosi, alle chiavi di aggiornamento sfruttabili e alle vulnerabilità dei bridge. Ha anche segnalato le difficoltà di mantenere affidabili i meccanismi di liquidazione in periodi di volatilità.
Venerdì, Aster ha rimborsato i trader colpiti da un malfunzionamento nel suo mercato perpetual Plasma (XPL), che ha fatto salire brevemente il prezzo a quasi 4 $ a causa di un errore di indice hard-coded. L'impennata del prezzo ha portato a liquidazioni e commissioni impreviste.
I DEX e i CEX devono coesistere
Guardando al futuro, Elkaleh ha affermato di non prevedere un risultato a somma zero. “I DEX sono senza dubbio il futuro dei canali di trading crypto-nativi”, ha dichiarato. “Allo stesso tempo, i CEX rimangono essenziali per la liquidità fiat e l’onboarding”.
“Nel prossimo decennio potremmo assistere alla nascita di modelli ibridi che combinano i punti di forza di entrambi, creando un ecosistema equilibrato in cui la coesistenza, e non la sostituzione, guiderà la prossima fase dei mercati crypto”, ha concluso.