Il quinto anniversario dal lancio del mainnet di Ethereum segna un importante traguardo nella lunga storia della prima piattaforma per smart contract a raggiungere un’adozione significativa.

Dopo la mania delle Initial Coin Offering, oggi a guidare l'entusiasmo per Ethereum è la finanza decentralizzata, un ecosistema che mira a ricreare da zero il sistema finanziario sulla blockchain.

Sin dalla nascita di Ethereum, l'application layer è stato al centro della sua proposta di valore. In un’intervista del 2014, il co-fondatore Vitalik Buterin ha spiegato che Ethereum non è solo la valuta Ether, indicando una varietà di token alternativi utilizzabili in diverse applicazioni:

"Puoi usare la valuta che utilizza derivati finanziari per tracciare perfettamente il prezzo di un dollaro statunitense. Puoi usare una valuta paniere [...] oppure ora puoi anche creare un contratto che funge da sidechain di Bitcoin."

In un’affermazione alquanto profetica, Buterin ha essenzialmente descritto Dai (DAI), il token decentralizzato che usa un sistema di prestiti garantiti per mantenere un ancoraggio al dollaro statunitense. Non è da escludere che Buterin avesse discusso con Rune Christensen, che in quel periodo stava già sviluppando ciò che in seguito sarebbe diventato MakerDAO.

Stablecoin centralizzate come Tether (USDT) e USD Coin (USDC) possono essere considerate valute paniere, mentre i progetti Bitcoin-su-Ethereum come WBTC, tBTC e Ren svolgono il ruolo di sidechain.

Buterin ha continuato spiegando i principali casi d’uso che aveva in mente per la blockchain di Ethereum:

“Parliamo di cose come creare valute proprie, metterle su altre monete, organizzazioni decentralizzate, protocolli di voto, registrazione di nomi, contratti finanziari di ogni tipo, mercati finanziari.”

Molti di questi casi d’uso si trovano oggi su Ethereum.

La DeFi era destinata ad emergere?

I primi anni di Ethereum possono essere descritti come la preparazione e l’esecuzione dell’era delle Initial Coin Offering. In un’intervista rilasciata nel dicembre del 2015, durante l’evento Devcon 1, Buterin ha parlato di finanziamenti per beni pubblici:

“In generale, più o meno dappertutto, troviamo il problema cronico dei beni pubblici sottofinanziati, e praticamente nessuno è ancora riuscito a escogitare una soluzione coerente diversa dai governi che prendono il 30% dei soldi della gente.”

The DAO è stato il primo tentativo di risolvere questo problema sulla blockchain di Ethereum. Era una “Organizzazione Autonoma Decentralizzata” in cui la comunità contribuiva a fondi comuni e decideva su quali progetti investire in base a un sistema di governance decentralizzato.

L’idea fallì rapidamente, principalmente a causa di un bug nello smart contract che portò al furto di una porzione significativa di tutti gli Ether in circolazione. Tuttavia, mentre il lancio e il conseguente fallimento si sono verificati nell’estate del 2016, lo sviluppo effettivo della DAO era iniziato intorno ad agosto 2015: quasi immediatamente dopo il lancio di Ethereum avvenuto il 30 luglio.

Successivamente, il finanziamento decentralizzato sotto forma di ICO ha attraversato il suo ciclo di espansione e contrazione, ma molti dei progetti DeFi attualmente esistenti affondano le proprie radici nel culmine di quell’era.

MakerDAO è stata lanciata a dicembre 2017. Compound Labs è stato avviato ad agosto 2017. ETHLend, il precursore dell’odierno Aave, è nato come una ICO a settembre 2017.

In una conversazione con Cointelegraph, Corey Petty, Chief Security Lead di Status, ha affermato di credere che “questa spinta verso la DeFi era inevitabile.”

Ciononostante, la creazione dell’infrastruttura richiedeva tempo. “È successo solo ora perché non avevamo abbastanza liquidità e stablecoin per costruirci cose sopra”, ha aggiunto.

Kain Warwick, fondatore di Synthetix, ha detto a Cointelegraph di non credere che la finanza fosse “il fulcro centrale di Ethereum [...] il punto era che gli smart contract generalizzati avrebbero potuto aprire mondi di possibilità.”

“Ripensandoci,” ha aggiunto, “è logico che la finanza decentralizzata sia stata una delle prime categorie di contratto a raggiungere davvero un product market fit.”

Il mondo della DeFi sta inoltre riprendendo il concetto della DAO, in quanto molti progetti si basano sulla governance comunitaria con incentivi simili a equity. Warwick ha commentato:

“Ciò che è cambiato tra il 2016 e il 2020 è il tempo. Qualunque cosa nuova ha bisogno di tempo. Ci vuole tempo per fare errori, fallire, imparare dagli errori propri e degli altri, e usarli per andare avanti.”

Comunque, ha precisato che “il rinascimento delle DAO è ancora nelle sue fasi iniziali.”

E per quanto riguarda le applicazioni non finanziarie?

Una delle caratteristiche distintive dell’era delle ICO era l’idea che la tecnologia blockchain e gli smart contract potessero essere applicati a quasi tutti i settori reali. Quando molte delle promesse non sono state mantenute, alcuni si sono disillusi dal concetto generale di blockchain.

Petty crede che “quello che abbiamo visto nel 2017 è stata una esuberanza irrazionale per la tecnologia prima che questa fosse davvero pronta.” A suo parere, l’infrastruttura non era ancora nelle condizioni adatte per consentire a questi progetti di prosperare, ragione per cui Status ha deciso di contribuire allo sviluppo di ETH 2.0, di strumenti per sviluppatori e di un sistema di messaggistica decentralizzata per la governance.

Warwick è convinto che si è trattato di un problema di incentivi, osservando che “abbiamo iniziato solo di recente a dimostrare come utilizzare token nativi per incentivare e promuovere opportunamente gli effetti network iniziali.” Ha poi fatto riferimento al sistema ENS come esempio attuale di “incredibili innovazioni” di natura non finanziaria.

I prossimi cinque anni

Vista l’attuale crescita di casi d’uso previsti cinque anni fa, non è da escludere che alcune delle idee originate nel 2017 facciano il loro ritorno. Petty ha fatto notare che Status vuole sviluppare l’infrastruttura di Ethereum affinché “quelle storie, quei casi d’uso, quelle società possano tornare e essere davvero utili.”

A suo parere, un sistema di messaggistica decentralizzato ed effimero è un componente fondamentale di tale infrastruttura, in quanto permetterebbe alle organizzazioni decentralizzate di coordinarsi in un sistema unificato e integrato.

Warwick, invece, si è concentrato sulla crescita della DeFi:

“Credo che i prossimi cinque anni di innovazione in Ethereum saranno probabilmente focalizzati sulla finanza, abbiamo due decenni di 'progresso' fintech vacillante da riscrivere, e succederà molto in fretta.”

Quando la gente non avrà più problemi a fidarsi di Ethereum per il denaro programmabile, ha concluso, “fidarsi di Ethereum per tutto il resto diventerà molto più facile.”