Questa settimana, l'analista PlanB ha rilasciato un nuovo grafico del noto modello Stock-to-Flow (S2F) da lui ideato: a suo parere, stiamo vivendo le fasi iniziali della bull run che porterà il prezzo di Bitcoin (BTC) a 288.000$ entro il 2024.

Tuttavia, per quanto molto popolare, questo modello di prezzo viene spesso criticato da analisti ed esperti del settore. Nico Cordeiro, Chief Investment Officer (CIO) di Strix Leviathan, ha definito lo S2F un "camaleonte": un termine introdotto da Paul Pfleiderer, professore d'economia all'Università di Stanford, che indica modelli basati su ipotesi incerte.

In particolare, Cordeiro ha dichiarato:

"[Lo Stock-to-Flow] è efficace nel prevedere il futuro prezzo di Bitcoin tanto quanto i modelli astrologici del passato erano in grado di prevedere i risultati finanziari."

Stock-to-Flow: come funziona?

Lo Stock-to-Flow considera Bitcoin una materia prima simile all'oro, vale a dire un asset con un'offerta fissa. Pertanto, dato che ogni quattro anni l'offerta di nuovi BTC viene dimezzata tramite eventi detti "halving", secondo PlanB il valore della criptovaluta è destinato ad aumentare in maniera esponenziale.

Ma Cordeiro respinge l'idea stessa alla base del modello S2F, in quanto suppone che la capitalizzazione in dollari statunitensi di un bene come l'oro sia strettamente legata alla velocità con la quale viene introdotta nuova offerta.

Su Twitter, PlanB ha così risposto alle accuse di Cordeiro:

"L'articolo combina argomentazioni vecchie e ormai confutate (S2F e prezzo non possono aumentare all'infinito, negli ultimi cento anni l'oro non ha seguito lo S2F, l'OLS non può essere spurio...)

Questo autore possiede 50 follower, e nessuno proveniente dalla community di Bitcoin. Insomma, questo articolo è spazzatura."

La popolarità non è tutto

Sebbene Cordeiro ammetta che lo Stock-to-Flow abbia raggiunto una "popolarità virale" nella community, attribuisce il successo di tale modello non alla sua effettiva validità bensì agli appassionati di Bitcoin che sperano ardentemente in un significativo aumento di prezzo. Ha poi risposto all'ultimo messaggio di PlanB:

"Mi ero dimenticato che l'accuratezza di un modello dipende dal numero di follower che un ricercatore ha su Twitter. [...]

Gli investitori dovrebbero essere molto scettici verso questo modello, anche se ritengono che Bitcoin sia realmente oro digitale. La documentazione dello S2F non offre un'analisi empirica adeguata, si tratta più di uno strumento di marketing tramite il quale l'autore tenta di convincere i lettori che domani il valore di Bitcoin sarà più alto.

Ciò potrebbe o meno risultare vero, ma avrà poco a che fare con la riduzione dell'offerta di nuovi BTC."