Il Presidente Gary Gensler ha dichiarato ai partecipanti alla US Treasury Market Conference del 26 Settembre che la Securities and Exchange Commission degli Stati Uniti continuerà a perseguire modifiche alla definizione di “exchange” e ai sistemi di trading alternativi.

Gensler ha parlato di questioni che riguardano l'efficienza e la resilienza del mercato dei Treasury bond statunitensi, ma questa proposta è stata fortemente criticata nello spazio degli asset digitali.

Definizione di dealer per includere più operatori di mercato

Una delle misure adottate dalla SEC per sostenere il mercato del Tesoro è stata la modifica della definizione di “dealer”, volta a chiarire il ruolo degli operatori di mercato come le società di principal trading, che potrebbero utilizzare strategie di trading algoritmiche e ad alta frequenza.

All'epoca le modifiche, proposte nel 2022, erano state criticate dai politici pro-crypto per l'effetto di ricaduta che avrebbero avuto sul trading di asset digitali. Ciononostante, sono state adottate a Febbraio.

Fonte: Gary Gensler

Sistemi di trading alternativi

Il peggio, tuttavia, potrebbe ancora venire. Un altro problema per i Treasury bond che ha toccato anche gli asset digitali è la definizione di “exchange” e di sistemi di trading alternativi. Una proposta risalente al 2022 avrebbe esteso i requisiti di registrazione per le piattaforme che fungono da market maker per i titoli di Stato.

La formulazione della proposta implicava che anche altri tipi di piattaforme di scambio sarebbero stati soggetti alle nuove regole, sollevando potenzialmente problemi di costituzionalità. Quando la proposta è stata ripresa un anno dopo, è stata aggiunta una sezione che si applica specificamente alla finanza decentralizzata (DeFi). “Questo aggiornamento colmerà una lacuna normativa tra le piattaforme”, ha dichiarato Gensler. Le modifiche non sono ancora state finalizzate.

In particolare, Prometheum e tZero sono sistemi di trading alternativi registrati. Sono anche le prime e finora uniche aziende a ricevere lo status di broker-dealer a fini speciali per i titoli di asset digitali, che consente loro di fornire la custodia di titoli di asset digitali per conto di clienti retail e istituzionali.

Gensler non ha menzionato le criptovalute o la DeFi nella sua presentazione. Lo stesso giorno si è fermato alla CNBC per parlare della regolamentazione delle crypto sostenendo che il settore è adeguatamente regolamentato dalle leggi esistenti.