La scorsa settimana, l'hash rate di Bitcoin (BTC) ha stabilito un nuovo massimo storico. In un dibattito su Twitter del 21 marzo, Preston Pysh, conduttore di The Investor's Podcast, ha osservato un cambiamento nel parametro "hash ribbons" di Bitcoin.
Il recente calo dell'hash rate è probabilmente dovuto agli eventi in Kazakistan
Contro ogni aspettativa, nell'ultimo anno l'hash rate di Bitcoin — ovvero la potenza di calcolo dedicata al mining della criptovaluta — ha raggiunto un nuovo massimo storico: questo mese sono stati toccati i 222 EH/s, secondo le stime di MiningPoolStats.
Prima abbiamo assistito a un esodo di massa dei miner dalla Cina, e successivamente il Kazakistan ha ostacolato le operazioni di mining presenti nel territorio. Ciononostante, in entrambe le occasioni l'hash rate di Bitcoin si è ripreso, rafforzando l'idea che, finché esisterà almeno una giurisdizione "amica" per i miner, sarà molto difficile reprimere del tutto questa industria.
Il parametro "hash ribbons" utilizza due medie mobili semplici (SMA) dell'hash rate per valutare lo stato di salute dei miner. Viene spesso utilizzato per individuare quando il prezzo si trova vicino al minimo.
I miner devono infatti sottostare a una certa "soglia di redditività" per ogni Bitcoin estratto: quando il prezzo spot è inferiore a tale costo, i miner meno efficienti sono costretti a interrompere le operazioni. Questo ha l'effetto di ridurre la difficoltà di mining per tutti i miner ancora in attività.
L'hash ribbons funziona in questo modo: quando la SMA a 30 giorni scende sotto la SMA a 60 giorni, ciò suggerisce che si è verificato un evento di capitolazione fra i miner.
Charles Edwards, CEO dell'asset manager Capriole, ovvero la società che ha ideato questo parametro, ha spiegato:
"Due medie mobili semplici a 1 e 2 mesi dell'hash rate di Bitcoin possono essere utilizzate per identificare i minimi di mercato e la capitolazione dei miner, e di conseguenza i momenti migliori per acquistare Bitcoin.
Quando la SMA a 1 mese dell'hash rate supera la SMA a 2 mesi, significa che il peggio della capitolazione dei miner è passato e che la ripresa è iniziata."
I recenti eventi in Kazakistan potrebbero aver innescato un evento di capitolazione. Edwards ha risposto a Pysh, facendo riferimento a una teoria dell'analista Joe Burnett di Blockware:
"I margini sono ancora molto sani. Il costo di produzione è circa 30.000-35.000$, il costo della sola elettricità si aggira sui 20.000$. Penso che la teoria di Burnett sul Kazakistan sia molto logica, probabilmente si è trattata di una piccola capitolazione."
Si prevede un aumento della difficoltà di mining
Ad ogni modo, la difficoltà di mining sembra destinata ad aumentare questo mese, dopo un breve periodo di consolidamento.
Si stima che la difficoltà, uno dei più importanti indicatori fondamentali di Bitcoin, aumenterà di circa il 4,66% al prossimo riaggiustamento automatico, previsto fra otto giorni. Gli ultimi due riaggiustamenti sono stati negativi, anche se soltanto leggermente: ciò significa che l'imminente aumento potrebbe far arrivare la difficoltà del network a 28,73 bilioni.
