Anche se le principali società di mining di Bitcoin quotate in borsa siano in perdita, negli ultimi 12 mesi i prezzi delle loro azioni hanno drasticamente sovraperformato BTC.

Durante il suo intervento sulla CNBC, il vicepresidente della strategia sugli asset digitali di Fundstrat, Leeor Shimron, ha condiviso la sua analisi sulle performance delle quattro più grandi società di mining quotate: Marathon Digital Holdings, Riot Blockchain, Hive Blockchain e Hut 8. Ciascuno di questi miner presenta un market cap di oltre 1 miliardo di dollari.

Nell’arco degli ultimi 12 mesi, Shimron ha rilevato che il rendimento medio delle azioni di queste società di mining è stato del 5.000%, mentre nello stesso periodo BTC è aumentato del 900%. Prevedibilmente, le azioni risultano avere una “forte correlazione positiva” con BTC.

Il ricercatore ha concluso che per ogni movimento dell’1% nel prezzo di BTC, le azioni dei miner di Bitcoin si spostano in media del 2,5%. Tuttavia, questo vale sia per i movimenti rialzisti che per quelli ribassisti, quindi le azioni dei miner rischiano di crollare con il doppio della violenza rispetto a BTC durante il bear market.

Probabilmente subiranno un duro colpo con la correzione di Bitcoin,” ha aggiunto.

Shimron attribuisce l’enorme volatilità delle azioni dei miner alla mancanza di prodotti d’investimento crypto regolamentati negli Stati Uniti, ipotizzando che “fino a quando non verrà approvato un Bitcoin ETF, gli investitori potrebbero considerare le compagnie di mining quotate come uno dei pochi modi per ottenere un’esposizione a Bitcoin.

“Dato che la principale fonte di reddito è Bitcoin, queste compagnie sono fondamentalmente long sul settore, quindi in sostanza quando gli investitori investono nei miner stanno facendo una scommessa su ‘pale e picconi’.”

Facendo notare che le azioni di Coinbase “hanno una valutazione di circa 100 miliardi di dollari nei mercati privati,” Shimron ha aggiunto:

“Gli investitori sono chiaramente interessati a ottenere un’esposizione agli operatori nel settore crypto, e i miner sono semplicemente un segmento al suo interno.” 

Inoltre, Shimron ha sottolineato che i problemi logistici dovuti alla pandemia di coronavirus sono stati favorevoli per le quattro più grandi società di mining, che sono riuscite a fare scorta di hardware di nuova generazione come la serie Antminer S19 di Bitmain.

Hanno fatto un enorme investimento di capitale e operano in perdita al fine di posizionarsi per la bull run in corso,” ha spiegato, aggiungendo:

“Ampliando la loro cash rate capacity e incrementando la leva operativa, concretamente si proteggono dalla concorrenza tra nuovi miner. Quindi hanno rafforzato le loro economie di scala per mantenere la quota di mercato, e credo che in futuro questa mossa darà i suoi frutti.”