'Definizione di pump guidato dalla leva' — 5 cose da sapere su Bitcoin questa settimana

Bitcoin (BTC) inizia bene la nuova settimana, tentando di stabilire nuovi massimi di Ottobre, ma le preoccupazioni per la sostenibilità del mercato sono ovunque.

• A seguito della chiusura settimanale, la price action di BTC ha sfidato i 64.000 $, ma gli alti livelli di leva finanziaria rendono sospettosi gli osservatori.
• Una serie di dati macro è destinata a favorire una settimana ricca di potenziale volatilità.
• I dati onchain suggeriscono che questo mese i long-term holder di Bitcoin stanno riducendo il rischio.
• Nel frattempo, gli short-term holder sono sotto il microscopio, dato che la leva finanziaria e l'open interest sono aumentati in modo vertiginoso.
• Uptober è annullato? Alcune prospettive sostengono che BTC/USD si riprenderà per la chiusura del mese.

I problemi con la leva finanziaria compromettono il rimbalzo del prezzo di BTC

Secondo i dati di Cointelegraph Markets Pro e TradingView. Bitcoin ha guadagnato slancio nella chiusura settimanale, arrivando a toccare i massimi di 63.975 $ su Bitstamp.

Pur essendo incoraggiante sulla carta, la price action del BTC ha suscitato più sospetti che sostegno da parte dei trader.

La ragione, concordano, è la leva finanziaria: l'aumento delle scommesse sul mercato sta producendo un rally del prezzo inorganico che rischia di scomparire in un istante.

L'analista J. A. Maartunn, collaboratore della piattaforma di analisi onchain CryptoQuant, ha descritto la recente performance come “la definizione di un pump guidato dalla leva”.

Analizzando la struttura del mercato, il popolare trader CrypNuevo ha indicato i 63.800 $ come un potenziale punto di inversione a breve termine.

“Penso di vedere questa probabilità perché qui potrebbero esserci alcuni possibili catalizzatori, come i cattivi dati economici o le notizie sull'escalation della guerra”, ha spiegato in un thread dedicato su X il 6 Ottobre.

CrypNuevo ha avvertito che questa settimana sarebbe stata problematica per il trading a causa di molti potenziali elementi di volatilità.

Nonostante ciò, Keith Alan, cofondatore della risorsa di trading Material Indicators, ritiene che il recupero della media mobile semplice (SMA) a 21 settimane a 62.800 $ sia già un buon segno.

“Una campagna di successo mette BTC in una buona posizione per inseguire la SMA a 200 giorni e il Mid-Cycle Top del 2021”, ha dichiarato ai follower di X. 

“Una campagna fallita indicherà un maggior tempo di permanenza nel range con un maggior potenziale di ritest del supporto”.

Attualmente la SMA a 200 giorni si trova a 63,566 $.

La settimana del CPI vede i mercati abbandonare le scommesse su un taglio dei tassi dello 0,5%

La settimana ricca di dati macroeconomici degli Stati Uniti comprende la stampa di Settembre del Consumer Price Index (CPI) e del Producer Price Index (PPI), oltre alle richieste di disoccupazione.

Dopo l'aumento a sorpresa dell'occupazione della scorsa settimana, l'analisi prevede che i mercati tratteranno il CPI con particolare interesse, a un mese dalla prossima decisione della Federal Reserve sulla modifica dei tassi di interesse.

Attualmente, i dati del FedWatch Tool del CME Group prevedono che la Fed taglierà i tassi dello 0,25% il 7 Novembre, in netto contrasto con le scommesse del mercato di appena una settimana fa.

Fino al dato sull'occupazione, un taglio più consistente dello 0,5% era una chiara possibilità, mentre ora questo risultato è del tutto assente dalle aspettative del mercato.

“Un taglio dei tassi di 50 punti base a Novembre era quasi totalmente prezzato la scorsa settimana, ma la situazione potrebbe cambiare”, ha scritto la risorsa di trading The Kobeissi Letter in una parte della sua recente analisi su X.

Analizzando le condizioni finanziarie degli Stati Uniti, Kobeissi ha proseguito affermando che, secondo una metrica, due anni di rialzi dei tassi sono già stati attenuati.

“Le condizioni finanziarie hanno registrato il maggior calo su base annua degli ultimi 3 anni e sono tornate ai livelli precedenti al rialzo dei tassi. Da Ottobre 2023, il Financial Conditions Index si è allentato al ritmo più veloce da Marzo 2020, quando la Fed ha tagliato i tassi quasi a zero”, ha rivelato. 

“Di fatto, la politica restrittiva della Fed e i rialzi dei tassi di interesse effettuati dal Marzo 2022 sono stati annullati. Questo avviene mentre i mercati prezzano altri 75+ punti base di tagli dei tassi solo nel 2024”.

Di conseguenza, l'analisi suggerisce che la Fed potrebbe addirittura “muoversi troppo velocemente” con la riduzione della politica.

Il verbale della riunione di Settembre, che ha portato al primo taglio dei tassi di 50 punti base, sarà pubblicato il 9 Ottobre.

I long-term holder “probabilmente” proteggono i profitti

Questo mese le “diamond hand” di Bitcoin mostrano segni di tensione, come si evince dalla variazione della posizione netta nel loro realized cap.

Questo dato somma il valore di tutte le monete possedute dai cosiddetti “long-term holder” — entità che detengono una determinata quantità di BTC per almeno 155 giorni. Secondo una ricerca della piattaforma di analisi onchain CryptoQuant, la scorsa settimana il realized cap è sceso di 6 miliardi di dollari.

“Recentemente c'è stata una forte diminuzione di 6 miliardi di dollari (da 19 a 12 miliardi di dollari) nell'LTH realized cap (blu), il che suggerisce che i ‘long-term holders’ stanno probabilmente prendendo profitti o chiudendo posizioni di acquisto”, ha osservato il collaboratore Amr Taha in uno dei post del blog Quicktake di CryptoQuant.

Allo stesso tempo, la metrica equivalente che copre le monete possedute dagli speculatori di Bitcoin, noti anche come short-term holders (STHs), è aumentata della stessa quantità. Secondo Taha, ciò suggerisce che queste entità stanno “probabilmente assumendo più rischi o aumentando le loro posizioni di acquisto”.

Nel frattempo, le whale attive di Bitcoin possiedono attualmente più BTC che mai.

I dati di CryptoQuant relativi ai wallet delle whale attivi nelle ultime 24 ore mostrano che il loro saldo combinato ammonta ora a quasi 267.000 BTC — un aumento di 75.000 BTC dall'inizio di Settembre.

Riflettori puntati sui profitti degli speculatori

Attualmente gli STH sono al centro dell'attenzione per un altro motivo: il loro margine di profitto sta diventando un segnale di allarme precoce per i livelli di leva del mercato crypto.

In un altro post di Quicktake del 5 Ottobre, il collaboratore Percival ha evidenziato che quando la leva finanziaria incontra una “zona d'impulso” — un periodo in cui l'open interest (OI) aumenta rapidamente tra gli exchange — la redditività delle transazioni STH rimbalza. Ciò viene misurato con la metrica STH spent output profit ratio (SOPR).

Le “zone di impulso” sono necessarie affinché l'investitore possa capitalizzare i massimi profitti con le posizioni long e minimizzare le perdite. L'open interest oscilla tra il -10% e il -8%. Il 24 Settembre, c'è stato un calo del -8%”, ha spiegato Percival. 

“Rispetto ai movimenti passati, le ‘zone d'impulso’ si verificano quando la STH SOPR inizia il processo di recupero per vedere aumentare il profitto medio di questi gruppi di persone”.

Con la leva finanziaria già nel mirino degli osservatori di mercato, Percival ha aggiunto che quando i livelli di variazione percentuale dell'OI superano una deviazione standard, “tendono ad iniziare le correzioni di mercato”. 

Bitcoin può ancora rimontare in Uptober

La spinta notturna del prezzo di BTC verso i 64.000 $ ha fatto tornare verde la candela mensile di Ottobre.

Pur continuando a galleggiare, BTC/USD riesce comunque ad attirare alcuni commenti ottimistici da parte della community del trading e degli analisti.

Tra questi c'è il popolare trader Jelle, che prevede una trasformazione del mercato in tempo per la chiusura del mese, offrendo un classico “Uptober” nel processo.

“Bitcoin sta ancora seguendo lo stesso playbook dell'anno scorso”, ha sostenuto in uno dei suoi ultimi post su X. 

“Mesi di chop, che si concludono a Ottobre. I minimi del mese sono stati raggiunti e il vero divertimento sta per iniziare”.

Jelle ha fatto riferimento al periodo di consolidamento durato sette mesi che Bitcoin ha iniziato dopo aver toccato il suo ultimo massimo storico a Marzo. Come riporta Cointelegraph, da allora il prezzo ha cercato di interrompere un ciclo di high e lower low.

Questo articolo non contiene consigli o raccomandazioni di investimento. Ogni operazione di investimento e di trading comporta dei rischi e i lettori devono condurre le proprie ricerche prima di prendere una decisione.