Nel corso degli ultimi tre mesi, l’open interest delle opzioni su Ether (ETH) è aumentato del 230%, raggiungendo un valore totale pari a 393 milioni di dollari. Per quanto impressionante, la cifra in sé non spiega come i trader stanno utilizzando gli strumenti derivati.
Open interest delle opzioni su Ether, in USD. Fonte: Skew
I livelli degli strike sembrano rialzisti
Il primo elemento da osservare sono i livelli di prezzo (strike) più utilizzati. Neanche questa informazione offre una visione chiara sulle opzioni, in quanto possono comunque essere usate per strategie rialziste o ribassiste.
In generale, un grafico che presenta strike inferiori al livello di mercato corrente indica che i trader sono stati colti alla sprovvista da un recente aumento, oppure che gli investitori attualmente rialzisti sono in inferiorità numerica.
Opzioni su Ether divise per strike, (in migliaia). Fonte: Skew
Secondo i dati rappresentati sopra, attualmente l’open interest delle opzioni su Ether con strike a 380$ o inferiore è pari a 535.000$, mentre quello delle opzioni con strike a 425$ o superiore ammonta a 243.000$.
Questa disparità potrebbe essere parzialmente spiegata dalla bull run che a fine luglio ha portato l’asset al livello dei 400$, segnando una crescita del 68%, anche se non si tratta necessariamente di un indicatore positivo.
A differenza dei contratti future, le opzioni sono divise in due segmenti. Le opzioni call consentono all’acquirente di comprare Ether a un prezzo di esercizio fisso entro una data di scadenza. Al contrario, i venditori dello strumento saranno tenuti a vendere Ether.
Misurando le differenze tra le attività in opzioni call (di acquisto) e opzioni put (di vendita), possiamo stimare un sentiment di mercato complessivo.
Rapporto put/call delle opzioni su Ether. Fonte: Skew
Al momento, l’open interest delle opzioni put è inferiore del 21% rispetto a quello delle opzioni call. Si tratta del livello più basso degli ultimi 3 mesi e indica un ottimismo generale da parte dei trader di opzioni.
Pur essendo un indicatore efficace, il rapporto put/call riflette operazioni che potrebbero essere avvenute più di un mese fa. Di conseguenza, per ottenere una valutazione più accurata del sentiment di mercato attuale è necessario concentrare l’attenzione sull’indicatore 25% delta skew.
L’indicatore skew conferma l’ottimismo su ETH
Il 25% delta skew mette a confronto opzioni call (di acquisto) e opzioni put (di vendita) equivalenti. Se la protezione contro gli aumenti di prezzo usando opzioni call è più costosa, l’indicatore skew si sposta nel range negativo. Quando invece gli investitori sono ribassisti avviene il contrario, le opzioni put sono negoziate con un premio e l’indicatore skew si muove in campo positivo.
Grafico a 3 mesi del 25% delta skew delle opzioni su ETH. Fonte: Skew
Il grafico presentato sopra mostra uno spostamento verso una posizione rialzista da fine maggio, raggiungendo a fine luglio un livello fortemente ottimista a -20%. Attualmente, lo skew si trova a -12%, in territorio rialzista, confermando la stima del rapporto put/call.
Nel complesso, le opzioni su Ether sembrano rialziste nonostante la concentrazione di strike sotto il livello dei 400$.
I punti di vista e le opinioni qui espressi sono esclusivamente dell'autore e non riflettono necessariamente i punti di vista di Cointelegraph. Ogni investimento e operazione di trading comporta dei rischi. Dovresti condurre una ricerca propria quando prendi una decisione.