Mentre incombe la prospettiva di un collasso del gigante immobiliare cinese Evergrande, inadempiente per 305 miliardi di dollari, gli esperti valutano come il fallimento dell'azienda potrebbe impattare sui mercati tradizionali e crypto. La speculazione sul default ha coinciso con una flessione dei mercati, dividendo gli analisti sul fatto che i trader debbano acquistare il dip oppure cercare di confermare i profitti in preparazione di ulteriori ribassi.

Al momento della stesura, Bitcoin (BTC) è in negativo di circa il 13% dal 18 settembre. Nello stesso lasso di tempo, l'S&P 500 ha registrato un -1,7% e l'Hang Seng è sceso del 2,8%.

Alcuni affermano che il default di Evergrande potrebbe rappresentare un altro scenario Lehman Brothers, citando il fallimento della principale banca di investimento del 2008 con un debito di 600 miliardi di dollari che ha dato il via alla crisi finanziaria globale.

Tuttavia, parlando al Greenwich Economic Forum il 22 settembre, Ray Dalio, copresidente e co-CIO di Bridgewater Associates, ha minimizzato l'impatto di un default di Evergrande, suggerendo che il debito sia "gestibile".

Dalio ammette che gli investitori saranno certamente danneggiati, ma ritiene che il debito di Evergrande non causerà danni strutturali, poiché il governo cinese potrebbe intervenire per recuperare l'azienda e concludere accordi con la società. Ha poi aggiunto:

"Lo scenario Lehman ha prodotto un danno strutturale pervasivo attraverso il sistema che non è stato rettificato fino a quando il Tesoro non è intervenuta con prestiti e la Fed è partita con un quantitative easing, ma questo attuale non è quel tipo di scenario. "

Anche Ming Tan, direttore dell'agenzia di rating del credito Standard & Poor's (S&P), prevede che la Cina interverrà per recuperare Evergrande.

Parlando al Financial Times il 20 settembre, Tan ha ipotizzato che il recupero potrebbe riguardare "le parti redditizie dell'attività [di Evergrande] acquistate dai rivali", con i suoi obblighi di debito che potrebbero essere sottoscritti da un consorzio di banche commerciali cinesi o direttamente dalla banca centrale locale.

Anche l'influencer Lark Davis non è troppo preoccupato:

"La maggior parte degli analisti sembra credere che Evergrande non porterà a un evento globale come è accaduto con Lehman... possiamo tornare alla bull run adesso, per favore? #bitcoin"

Non tutti sono così ottimisti. Jim Cramer, conduttore dello show Mad Money della CNBC, ha affermato che i problemi di debito di Evergrande avranno probabilmente un impatto sul mercato delle criptovalute, perché quasi la metà delle riserve a sostegno della stablecoin principale Tether (USDT) è detenuta in titoli di credito.

Cramer ha esortato gli investitori alla cautela, mentre Evergrande attende un verdetto su un potenziale salvataggio del governo:

"So che gli amanti delle criptovalute non vogliono mai sentirmi dire di vendere, ma se hai un grande guadagno come me, beh, ti prego: non lasciare che diventi una perdita. Vendine un po', con il resto rimani long, poi aspettiamo e vediamo se la Cina cambia atteggiamento nei confronti di un salvataggio di Evergrande".

Sebbene Tether abbia negato di detenere qualsiasi titolo di credito emesso da Evergrande, gli analisti hanno avvertito che le ricadute di una ristrutturazione di Evergrande potrebbero avere impatti significativi sui più ampi mercati dei titoli di credito.

"Tonnellate di aziende cinesi rischiano di essere schiacciate da questo crollo: avere un'esposizione a Evergrande questo potrebbe significare guai seri", ha detto Cramer.

Anche Marty Bent, podcaster e co-fondatore di Great American Mining, ha lanciato un campanello d'allarme nella sua newsletter del 20 settembre.

Bent ha suggerito che un default di Evergrande svelerà come "il mondo occidentale sia esposto all'economia cinese" attraverso investimenti nei grandi operatori immobiliari, i loro strumenti di debito e il debito emesso dal Partito Comunitario Cinese (PCC).

“Evergrande sta fallendo e sta trascinando con sé altri grandi industrie immobiliari in Cina. Il mondo assisterà a un altro scenario Lehman", ha detto.

Bent ha messo in dubbio l'affermazione secondo cui Evergrande sarà probabilmente salvata dal governo, rilevando la recente spinta del partito a tenere a freno il capitalismo cinese e inasprire le normative sul mercato immobiliare.

“Il PCC è uscito allo scoperto e ha dichiarato che non ha intenzione di sostenere gli sviluppatori immobiliari che stanno precipitando verso la bancarotta. Sarà interessante vedere se manterranno questa intenzione mentre le cose peggiorano."

Il podcaster ha infine affermato che, sebbene non sia sicuro di come le ricadute di Evergrande possano influenzare le crypto nel breve e medio termine, è "grato" di detenere Bitcoin come copertura contro il sistema finanziario globale sostenuto dalla fiat.

"Ok chi sta comprando il dip?✋"

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Durante il 2021, il prezzo delle azioni di Evergrande è costantemente sceso all'aumentare dei suoi problemi di credito. Dopo aver aperto l'anno a circa 14$, il prezzo adesso è di 2,20$: una perdita di oltre l'84%.