Per la prima volta dal lancio degli ETF Bitcoin (BTC) spot negli Stati Uniti, l'11 Gennaio scorso, l'exchange-traded fund (ETF) di Grayscale è sceso sotto il 50% della quota di mercato.
Secondo i dati di Dune Analytics, al 12 Marzo gli asset under management (AUM) totali del Grayscale Bitcoin Trust (GBTC) sono crollati a 28,5 miliardi di dollari — con Grayscale che ora rappresenta il 48,9% dei 56,7 miliardi di dollari totali detenuti tra i dieci ETF Bitcoin statunitensi.
Nel primo giorno di negoziazione dei dieci ETF Bitcoin spot statunitensi, il fondo di Grayscale rappresentava circa il 99,5% del loro AUM totale.
Nel corso del tempo, i consistenti deflussi giornalieri dal GBTC — che la scorsa settimana hanno raggiunto una media di 329 milioni di dollari al giorno — hanno intaccato la quota di mercato dell'ETF.
Nel primo mese di vita degli ETF Bitcoin, i deflussi dal GBTC sono stati molto consistenti — con 7 miliardi di dollari usciti dal fondo in poco più di un mese — ma hanno iniziato a rallentare alla fine di Gennaio, inducendo alcuni analisti a pensare che potessero essersi conclusi.
Tuttavia, a metà Febbraio, i tribunali fallimentari hanno permesso al crypto lender Genesis di liquidare circa 1,3 miliardi di dollari in azioni GBTC come parte degli sforzi per rimborsare gli investitori, facendo aumentare nuovamente i deflussi.
In totale, ad oggi, i deflussi dal GBTC hanno raggiunto poco più di 11 miliardi di dollari, secondo i dati di Farside.
Inizialmente l'ETF di Grayscale era un fondo che consentiva agli investitori istituzionali di ottenere un'esposizione al Bitcoin bloccando i fondi per almeno sei mesi.
Tuttavia, dopo la vittoria in tribunale contro la Securities and Exchange Commission ad Agosto e le successive approvazioni da parte del regolatore di altre richieste di ETF Bitcoin spot, il trust è stato convertito in un ETF.
Questo ha permesso agli investitori istituzionali — che hanno approfittato di un'operazione di arbitraggio su GBTC — di rimuovere definitivamente il loro capitale dal fondo o semplicemente di spostare i loro asset verso ETF Bitcoin con commissioni più basse.
Sebbene il mercato sia stato inizialmente spaventato dai crescenti deflussi dal GBTC, i crescenti afflussi netti nei fondi iShares Bitcoin ETF (IBIT) di BlackRock e Fidelity Wise Origin Bitcoin Fund (FBTC) sono stati motivo di ottimismo, visto che dall'inizio entrambi hanno registrato afflussi per un totale di 16,9 miliardi di dollari.
Diversi opinionisti di mercato hanno attribuito ai crescenti afflussi nei nove ETF appena lanciati uno dei fattori fondamentali alla base del rapido apprezzamento di Bitcoin, che il 13 Marzo ha toccato un nuovo massimo storico di 73.400 $.
Secondo i dati di K33 Research, attualmente il fondo di BlackRock detiene poco più di 200.000 BTC — per un valore di circa 14,3 miliardi di dollari ai prezzi attuali.
