In questo momento il mercato delle criptovalute si trova in uno stato di cauto ottimismo, dopo che il prezzo di Bitcoin (BTC) ha temporaneamente oltrepassato i 35.500$, rinnovando così le speranze che il trend rialzista riprenderà a breve.

Nonostante questo movimento verso l'alto, alcuni analisti hanno avvertito che l'incapacità di garantire una chiusura giornaliera al di sopra dei 35.000$ è un segno che i trader stanno semplicemente chiudendo le posizioni ad ogni rottura della resistenza, suggerendo che potremmo assistere a ulteriori movimenti ribassisti.

Secondo David Puell, analista on-chain e creatore del Puell Multiple, questo indicatore ha appena dato il suo quinto segnale di acquisto nella storia di Bitcoin:

"Bitcoin: mi stanno segnalando che l'indicatore col nome più fantastico di sempre ha appena dato il suo quinto segnale d'acquisto nella storia di BTC.

È certamente una notizia positiva, ma ricordate che il Puell Multiple reagisce anche ai movimenti dell'hash rate e che l'hash rate segue il prezzo, non il contrario."

Il Puell Multiple si concentra sull'offerta dell'economia di Bitcoin, e in particolare sui miner di BTC e sulle loro entrate. In altre parole, esamina i cicli di mercato dal punto di vista dei profitti dei miner.

Viene calcolato dividendo il valore in USD dei Bitcoin emessi ogni giorno per la media mobile a 365 giorni del valore dell'emissione giornaliera.

Grafico storico del Puell Multiple
Grafico storico del Puell Multiple. Fonte: LookIntoBitcoin.com

Come si può vedere nel grafico riportato in alto, l'indicatore misura i periodi in cui il valore giornaliero dei Bitcoin emessi giornalmente raggiunge i massimi e i minimi storici, rappresentati rispettivamente dal riquadro rosso e verde.

Casi passati in cui il Puell Multiple ha indicato buone opportunità di acquisto includono la metà del 2018, quando il prezzo di BTC è crollato sotto i 4.000$, e di nuovo a marzo 2020 quando l'intero mercato crypto è collassato a causa delle paure per la pandemia di COVID-19.

Ha anche fornito ai trader un segnale di vendita alla fine del 2017, quando Bitcoin aveva raggiunto il massimo del suo ciclo, nonché durante il bull market del 2013

Gli esperti prevedono un crollo della difficoltà di mining

I recenti problemi di Bitcoin sono stati esacerbati dalla repressione del mining in Cina, che ha spinto molte grandi società di mining a chiudere i battenti e a trasferirsi in altri paesi. Questo ha fatto crollare l'hash rate a minimi storici, e gli analisti ora prevedono il più grande calo della difficoltà di mining di sempre

Difficoltà di mining di Bitcoin
Difficoltà di mining di Bitcoin. Fonte: Glassnode

Sebbene i miner siano generalmente considerati "venditori obbligati" per la loro costante necessità di coprire i costi di gestione delle operazioni, la recente contrazione del prezzo di Bitcoin e le spese aggiuntive legate al trasferimento al di fuori della Cina potrebbe portare a una vendita di BTC da parte dei miner più grande rispetto alla norma.

Alcuni trader particolarmente cauti evidenziano inoltre il fatto che le contrazioni dell'hash rate sono quasi sempre state seguite da cali del prezzo.

Rapporto fra hash rate e prezzo di Bitcoin
Rapporto fra hash rate e prezzo di Bitcoin. Fonte: Glassnode

Sebbene Bitcoin si sia ripreso dai recenti minimi a 30.000$, Puell ha ricordato che gli investitori non dovrebbero basare le proprie strategie su un unico indicatore:

"L'hash rate segue il prezzo E altri fattori esterni, come abbiamo chiaramente visto con la situazione in Cina."