Durante l'assemblea annuale della società tenutasi il 10 dicembre, gli azionisti di Microsoft hanno votato contro una risoluzione che prevedeva l'aggiunta di Bitcoin (BTC) al bilancio dell'azienda. 

Il National Center for Public Policy Research (NCPPR), un think tank a favore del libero mercato con sede a Washington, aveva proposto la risoluzione, inquadrandola come un dovere aziendale di fornire valore agli azionisti attraverso la diversificazione degli utili. 

Assemblea degli azionisti

L'NCPPR ha presentato un video preregistrato che illustrava la sua proposta e che è stato proiettato durante la riunione degli azionisti. Il video, che si apriva con la frase “Microsoft non può permettersi di perdere la prossima ondata tecnologica, e Bitcoin è quell'ondata”, era ricco di grafici e cifre che dimostravano il valore potenziale del detenere BTC. 

Il gruppo ha promesso che l'adozione del Bitcoin creerà migliaia di miliardi di valore e “toglierà il rischio” agli azionisti. Il video riprendeva i sentimenti espressi in precedenza nel testo della risoluzione: 

“L'adozione di Bitcoin da parte di istituzioni e aziende sta diventando sempre più comune. Il secondo maggiore azionista di Microsoft, BlackRock, offre ai suoi clienti un ETF Bitcoin”.

La proposta sottolinea che Bitcoin è “più volatile” delle obbligazioni societarie e quindi sconsiglia di detenerne “una quantità eccessiva”, ma sconsiglia anche di rischiare il valore degli azionisti “ignorando completamente Bitcoin”.

Per questo motivo, l'NCPPR raccomandava di utilizzare tra l'1% e il 5% dei profitti dell'azienda per acquistare Bitcoin. La proposta chiedeva formalmente a Microsoft di “condurre una valutazione per determinare se la diversificazione del bilancio dell'azienda, includendo Bitcoin, sia nel migliore interesse a lungo termine degli azionisti”.

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In un documento 14A depositato presso la Securities and Exchange Commission (SEC) statunitense, il consiglio di amministrazione di Microsoft ha formalmente raccomandato di non accettare la proposta. Nelle sue osservazioni, il consiglio ha definito la richiesta “non necessaria” e ha affermato che l'azienda “considera già attentamente questo argomento”.

“Come rileva la stessa proposta, la volatilità è un fattore da considerare nella valutazione degli investimenti in criptovalute per le applicazioni di tesoreria aziendale che richiedono investimenti stabili e prevedibili per garantire la liquidità e il finanziamento operativo”.

Troppo dipendente dalla FOMO?

Gran parte del testo della proposta sembra basarsi sulla mentalità della “fear of missing out” o “FOMO”. La proposta cita come fattori motivazionali l'adozione di Bitcoin da parte di MicroStrategy e BlackRock.

Il 1° dicembre, il consiglio di amministrazione di Microsoft ha ascoltato un discorso di tre minuti del toro di Bitcoin Michael Saylor, il quale ha affermato che Microsoft potrebbe aggiungere quasi 5.000 miliardi di dollari al suo market cap se dovesse andare all-in su Bitcoin.

“Microsoft non può permettersi di perdere la prossima ondata tecnologica, e Bitcoin è quell'ondata”, ha affermato Saylor nella sua proposta di convertire i flussi di cassa, i dividendi, il debito e i riacquisti di azioni in Bitcoin.

Tuttavia, il consiglio di amministrazione di Microsoft non si è scomposto prima del voto. “Microsoft dispone di processi solidi e appropriati per gestire e diversificare la propria tesoreria aziendale a beneficio degli azionisti nel lungo periodo”, ha scritto il consiglio di amministrazione nel già citato documento della SEC, 'e questa richiesta di valutazione pubblica non è giustificata'”.

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Nel documento, il consiglio di amministrazione ha riconosciuto che le operazioni di MicroStrategy sono simili alle sue, ma ha rifiutato di estendere il confronto oltre i diversi approcci delle due aziende al fiorente mercato delle criptovalute. 

Secondo i risultati preliminari, gli azionisti hanno votato contro la risoluzione e hanno mantenuto le indicazioni del consiglio di amministrazione contro l'adozione di Bitcoin.

Il think tank NCPPR ha presentato una proposta simile ad Amazon l'8 dicembre, che sarà presa in considerazione nell'assemblea degli azionisti di aprile 2025.

In quella proposta, l'NCPPR ha affermato che il tasso di inflazione del Consumer Price Index, pari al 4,95%, sta rapidamente erodendo gli 88 miliardi di dollari in liquidità e gli equivalenti a breve termine di Amazon e che Bitcoin potrebbe coprire questo rischio per proteggere il valore degli azionisti.