L’attuale rialzo di Bitcoin (BTC) è stato spinto prevalentemente dalle istituzioni, spiegano gli analisti, con parametri come l’open interest del CME e gli asset under management (AUM) di Grayscale a supporto di questa narrativa.
Allo stesso tempo, nelle ultime settimane il mercato dell’oro ha assistito a deflussi considerevoli. Il 24 novembre, il ricercatore finanziario indipendente Jan Nieuwenhuijs ha sottolineato che l’oro ha registrato il più grande deflusso settimanale della storia:
“Il più grande deflusso dall’oro di sempre.”
Largest outflow from gold ever. pic.twitter.com/Re4o3PHrel
— Jan Nieuwenhuijs (@JanGold_) November 23, 2020
Il tempismo della crescita di deflussi dal mercato dell’oro è degno di nota in quanto segue l’arrivo di importanti investitori istituzionali nel mercato di Bitcoin.
Cointelegraph ha segnalato che Guggenheim Partners, gestore di 275 miliardi di dollari in asset, è la più recente istituzione a mostrare interesse per Bitcoin.
Cosa significa per Bitcoin?
Nel medio-lungo termine, l’afflusso di capitale istituzionale in Bitcoin potrebbe causare due trend fondamentali.
Primo, Bitcoin potrebbe vedere il prolungamento del trend rialzista più sostenuto emerso da settembre. Le istituzioni, soprattutto quelle che ottengono un’esposizione a BTC attraverso il Grayscale Bitcoin Trust, stanno probabilmente accumulando BTC con una strategia a lungo termine.
Alcuni investitori in Bitcoin a lungo termine, che per molto tempo hanno mantenuto posizioni in oro, hanno iniziato ad allocare il proprio capitale interamente in Bitcoin. Raoul Pal, il CEO di Real Vision Group, ha affermato:
“Ok, l’ultima bomba. Ho un ordine di vendita domani per vendere tutto il mio oro e acquistare BTC e ETH (80/20). Non possiedo nient’altro (eccetto alcune call su bond e un po’ di $). Il 98% del mio patrimonio netto liquido. Vedi, l’unica categoria in cui rientro è irresponsabilmente long. Buonanotte a tutti.”
Secondo, i fund manager sostengono che questo potrebbe rendere Bitcoin ancora più dominante nel mercato delle criptovalute. Attualmente, il market cap di Bitcoin rappresenta il 62,7% della valutazione complessiva del mercato crypto.
Kyle Davies, il co-fondatore di Three Arrows Capital, uno dei più grandi fondi nel settore delle criptovalute, ha commentato:
“Nessuno va da oro -> $BTC -> Altcoin. Quest’anno ha visto enormi afflussi di capitale da USD o oro a BTC. Questi non sono trader retail. Queste persone non investono in Ripple.”
Il trend a breve termine di BTC rimane incerto
Negli ultimi tre mesi, Bitcoin ha visto un forte slancio rialzista, registrando poche correzioni degne di nota.
Durante i cicli rialzisti precedenti, BTC ha tracciato frequentemente pullback del 30%, e la recente bull run non ha ancora incontrato una contrazione significativa. Tuttavia, gli analisti on-chain sostengono che Bitcoin potrebbe prepararsi a un calo più profondo nel breve termine.
Ki Young Ju, il CEO di CryptoQuant, ha spiegato che le whale stanno conservando più BTC sugli exchange rispetto agli ultimi mesi. Questo potrebbe indicare che le whale sono pronte a vendere più BTC nel prossimo futuro:
“Il fatto che le whale non prelevano significa che $BTC è disponibile per la vendita. Se le whale credono che il prezzo salirà, effettuano grandi prelievi di $BTC. Non so quando inizierà, ma se il prezzo cala le whale reagiranno provocando una volatilità elevata.”
Il ciclo di mercato di BTC nel breve termine sarà probabilmente definito dallo scontro tra la domanda delle istituzioni, con i loro algoritmi Time-weighted Average Price (TWAP), e la pressione di vendita delle whale.