Troy Paredes, che ha ricoperto il ruolo di Commissario presso la Securities and Exchange Commission (SEC) degli Stati Uniti dal 2008 al 2013, ha suggerito che il regolatore potrebbe aver esagerato nel considerare gli asset digitali come titoli.
Parlando alla conferenza TokenizeThis 2024 tenutasi a Miami il 9 Maggio, Paredes ha dichiarato che il presidente della SEC Gary Gensler sembrava suggerire che la commissione avesse le idee chiare su cosa costituisse un titolo secondo il test di Howey. Tuttavia, ha aggiunto che c'è ancora una "questione giurisdizionale" che la SEC deve affrontare in merito agli asset digitali.
"Voglio dire, se non si tratta di un titolo, allora non rientra nell'ambito delle leggi federali sui titoli nella giurisdizione della SEC", ha dichiarato Paredes. "Credo che la Commissione abbia adottato una visione molto ampia di ciò che costituisce un titolo secondo il test di Howey".

L'ex Commissario ha aggiunto che molti, all'interno e all'esterno della SEC, sembrano concentrarsi nel definire alcuni token come titoli, ma non si occupano di come "adattare il regime normativo" per gli asset digitali. Ha aggiunto che c'è "molta incertezza" tra le aziende che cercano di conformarsi ai requisiti normativi.
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Molti hanno criticato la SEC per aver adottato un approccio di "regolamentazione attraverso l'esecuzione" nei confronti delle società che offrono token o servizi cripto ai residenti negli Stati Uniti. La commissione ha intentato cause contro Binance, Kraken e Ripple e potrebbe prepararsi a un'azione esecutiva contro Robinhood dopo aver emesso un avviso di Wells.
Le azioni della SEC hanno provocato la reazione di molti legislatori che cercano di limitare l'autorità della commissione sugli asset digitali. L'8 Maggio, la maggioranza della Camera dei Rappresentanti degli Stati Uniti ha votato a favore di una risoluzione che annulla lo Staff Accounting Bulletin della SEC sulle banche che custodiscono gli asset digitali dei clienti. Il Presidente Joe Biden ha dichiarato che intende porre il veto alla legge.