SushiSwap è noto nel settore per aver sottratto liquidità da Uniswap, ma nuovi dati forniti da Flipside Crypto, una risorsa di analisi on-chain, suggeriscono che il meccanismo di lancio dell’exchange decentralizzato ha in realtà avvantaggiato Uniswap portando nuovi fondi nelle sue pool di liquidità.

Il 28 agosto, SushiSwap ha annunciato il lancio del suo exchange decentralizzato, e molti nella comunità DeFi hanno definito il progetto un “vampire attack.” Dopo il fork da Uniswap, l’exchange decentralizzato più popolare nel settore, SushiSwap ha creato una struttura di incentivi per spingere gli utenti a passare al nuovo protocollo emettendo token SUSHI come ricompensa.

Per agevolare questa conversione, gli utenti che fornivano liquidità a certe pool di Uniswap hanno ricevuto SUSHI come ricompensa per la scelta di migrare sulla piattaforma di SushiSwap nella giornata dell’8 settembre.

Il giorno successivo, oltre 800 milioni di dollari in liquidità erano stati trasferiti su SushiSwap, lasciando Uniswap con poco più di 400 milioni di dollari in valore totale bloccato.

SushiSwap ha involontariamente aiutato Uniswap

Mentre SushiSwap si è guadagnato una cattiva reputazione per la sua strategia di lancio e per altri incidenti, come la liquidazione da parte dello sviluppatore principale Chef Nomi di 14 milioni di dollari in token Sushi sul mercato spot, il progetto sembra essere stato vantaggioso per Uniswap.

Eventualmente lo scisma tra i due exchange ha portato nuova liquidità e ha costretto il progetto a lanciare il proprio token per rimanere competitivo.

Secondo Flipside Crypto, gran parte della liquidità arrivata in Uniswap durante il lancio di SushiSwap proveniva  da nuovi utenti e fondi aggiuntivi depositati nelle pool di liquidità per ricevere le ricompense in SUSHI.

Inizialmente, i fornitori di liquidità che hanno deciso di migrare sono probabilmente rimasti colpiti dalle ottime prestazioni del token SUSHI, ma l’inaspettato rug pull di Chef Nomi ha avuto ripercussioni negative sul prezzo. Poche settimane più tardi, Uniswap ha lanciato il token UNI e tutta questa nuova liquidità è stata riacquisita dall’exchange.

Valore totale bloccato (in USD): Uniswap vs SushiSwap. Fonte: Flipside Crypto

Valore totale bloccato (in USD): Uniswap vs SushiSwap. Fonte: Flipside Crypto

Dal lancio di UNI, avvenuto il 16 settembre, la liquidità su Uniswap è aumentata in modo significativo. Secondo Defipulse, il valore totale bloccato è cresciuto del 165% passando da 786 milioni a 2.09 miliardi di dollari. Nel frattempo, il valore totale bloccato in SushiSwap è diminuito del 46% da 754 milioni a 402 milioni di dollari.

Anche la strategia adottata per il lancio di UNI potrebbe aver contribuito al maggiore afflusso alle sue pool di liquidità. L’airdrop a sorpresa organizzato da Uniswap ha distribuito 400 token a tutti gli utenti che hanno fornito liquidità alla piattaforma prima del 1° settembre. La maggior parte dei beneficiari ha probabilmente scambiato i token per Ether o utilizzato i fondi per fornire liquidità ad altre pool di asset quotati su Uniswap.

Qualcosa non quadra con SushiSwap

Nonostante il suo lancio controverso, SushiSwap è riuscito a raggiungere un successo di breve durata. Tuttavia, i campanelli d’allarme menzionati sopra sembrano aver danneggiato la fiducia della comunità DeFi nel progetto.

Nonostante Chef Nomi abbia restituito i 14 milioni di dollari in Ether e il progetto sia stato affidato al CEO dell’exchange FTX, Bankman-Fried, il DEX continua a perdere volume.

Questi problemi, insieme all’attuale trend ribassista nel mercato delle altcoin, hanno spinto il prezzo di SUSHI a precipitare dal massimo storico di 9,85$ segnato il 1° settembre a 1,09$ un mese dopo il lancio. Nel frattempo, UNI si trova a circa 3,90$, dopo aver perso circa il 50% dal suo massimo storico di 7,66$.

Considerando che i governance token non sono destinati ad accumulare valore e che hanno casi d’uso limitati al di fuori dello yield farming e dei diritti di voto conferiti, non è chiaro se UNI seguirà le orme del suo clone vampiro.