Nel giorno di apertura del processo civile, gli avvocati della Securities and Exchange Commission (SEC) degli Stati Uniti hanno presentato Terraform Labs come un impero fraudolento in cui "gli investitori hanno perso quasi tutto".
Secondo un report di Reuters del 25 Marzo, l'avvocato della SEC Devon Staren ha dichiarato davanti alla Corte Distrettuale degli Stati Uniti per il Distretto Sud di New York che Terra era un "castello di carte" crollato nel 2022. Il processo civile ha preso il via più di un anno dopo la denuncia presentata dai funzionari della SEC contro l'azienda blockchain nel Febbraio 2023, in cui si sostiene che Terra e il suo co-fondatore Do Kwon hanno "orchestrato una frode multimiliardaria sui titoli di crypto asset".
Kwon non era presente al primo giorno del processo. Il cofondatore di Terraform Labs è stato arrestato in Montenegro nel Marzo 2023 per aver utilizzato documenti di viaggio falsificati e condannato a quattro mesi di carcere. Secondo quanto riferito, è stato rilasciato il 23 Marzo in attesa dell'estradizione negli Stati Uniti o nella sua nativa Corea del Sud, ma al momento della pubblicazione non è stata presa alcuna decisione.
La SEC ha affermato che Terra e Kwon hanno ingannato gli investitori sulla stabilità di TerraUSD (UST), una stablecoin algoritmica che si è "sganciata" dal dollaro statunitense. Le conseguenze su Terra (LUNA) e altri token hanno probabilmente contribuito a una significativa flessione del mercato crypto nel 2022, durante la quale diverse società hanno dichiarato bancarotta.
L'inizio del processo era inizialmente previsto per Gennaio. Tuttavia, i funzionari della SEC hanno concordato con il team legale di Kwon di posticipare la data di inizio a Marzo, in attesa che il co-fondatore di Terraform Labs si unisse al processo di persona. Nel Dicembre 2023, il giudice Jed Rakoff ha concesso un giudizio sommario a favore della SEC in merito alla gestione di titoli non registrati da parte di Terra e a favore di Kwon e della piattaforma per l'offerta e la vendita di swap basati su titoli.
Il processo di Terraform è una delle tante cause nel settore cripto previste per il 2024. Il 28 Marzo, l'ex CEO di FTX Sam Bankman-Fried sarà giudicato sulla base della sua condanna per sette accuse di reato. Il 30 Aprile è prevista la sentenza dell'ex CEO di Binance Changpeng Zhao, che si è dichiarato colpevole di un'accusa di reato.