Il 20 febbraio, il prezzo di Ether (ETH) ha raggiunto un nuovo massimo storico a 2.015$, portando diversi indicatori a mostrare segni di eccessivo ottimismo. Anche se l’entusiasmo era giustificato dal guadagno del 176% di Ether dall’inizio dell’anno, questi segnali d’allarme non devono essere ignorati.
Uno dei principali fattori determinanti dell’attuale sentiment rialzista è il lancio dei future su ETH del CME, e il nuovo record dell’ETH trust di Grayscale Investments, che ha raggiunto 6,3 miliardi di dollari in asset under management. Anche il fenomeno della finanza decentralizzata procede a gonfie vele, e al momento ci sono oltre 21 miliardi di dollari in Ether bloccati nella DeFi.
Attualmente, il Crypto Fear & Greed Index si trova a 93, livello che secondo la metodologia dello strumento indica “Extreme Greed”. Molti trader usano il parametro come segnale di counter-trading, quindi il livello di extreme fear può segnalare che gli investitori sono rialzisti ed è presente un’opportunità d’acquisto. Al contrario, quando gli investitori stanno diventando troppo avidi, potrebbe indicare che il mercato si avvicina a una correzione.
A differenza dei trader retail che utilizzano un’eccessiva leva finanziaria, whale e market maker più esperti sono stati scettici sul rally infinito di Ether. Tralasciando le motivazioni dietro il picco del prezzo, la successiva correzione del 36% è stata accelerata da enormi liquidazioni.
I 2 miliardi di dollari liquidati da contratti future long tra il 19 e il 23 febbraio rappresentava il 28% dell’open interest totale. Quindi, ci si dovrebbe aspettare un peggioramento significativo del sentiment di mercato, come raffigurato nel precedente indicatore Fear & Greed.
Stranamente, nulla di tutto ciò è avvenuto nei mercati dei derivati su Ether, in quanto il premio dei contratti future (contango) e lo skew delle opzioni sono rimasti rialzisti.
Il premio dei future rimane a livelli molto sani
Misurando il divario tra i prezzi dei future e nel normale mercato spot, un trader può valutare il livello di ottimismo nel mercato.
Solitamente, i contratti future a tre mesi presentano un premio del 10% o superiore rispetto agli exchange spot. Quando questo indicatore diminuisce o diventa negativo, fornisce un forte segnale d’allarme. Questa situazione è nota come “backwardation” e indica che il mercato sta diventando ribassista.
Il grafico riportato sopra mostra che il 20 febbraio l’indicatore ha toccato un picco a 39% mentre Ether segnava il suo massimo storico. Tuttavia, è rimasto sopra il 16% per l’intera correzione conclusa a 1.300$. Questi dati suggeriscono che i trader professionisti continuano a confidare nel potenziale del prezzo di Ether.
Lo skew delle opzioni è rimasto neutro-rialzista
Analizzando le opzioni, il 25% delta skew è il fattore più rilevante in assoluto. Questo indicatore mette a confronto opzioni call (acquisto) e put (vendita) simili.
Il valore diventa negativo quando il premio delle opzioni put è superiore a quello delle opzioni call con un simile rischio. Uno skew negativo si traduce in un costo maggiore per la protezione dai rischi di ribasso e indica ottimismo tra i trader.
Il contrario avviene quando i market maker sono ribassisti, causando il 25% delta skew a muoversi verso il territorio positivo.
Nell’ultimo mese, non c’è stato alcun episodio di delta skew positivo sostenibile. Di conseguenza, non ci sono prove che i trader di opzioni hanno richiesto premi più significativi per la protezione dai rischi di ribasso.
Questi dati sono molto incoraggianti, considerando che Ether ha affrontato un forte sell-off, ma i parametri relativi a future e opzioni discussi sopra hanno mantenuto livelli rialzisti durante la correzione.
Quando Ether è riuscito a riprendersi rapidamente dal suo recente crollo a 1.300$, ha convinto gli investitori che il trend rialzista è ancora intatto
Le idee e le opinioni espresse in questo articolo appartengono unicamente all’autore e non riflettono necessariamente i punti di vista di Cointelegraph. Ogni investimento e operazione di trading comporta dei rischi. Dovresti condurre una ricerca propria quando prendi una decisione.