Durante i primi nove giorni di febbraio il prezzo di Ether ha registrato un aumento del 10%, superando i 2.450$ per la prima volta in tre settimane. Questo movimento è coinciso con lo slancio rialzista del mercato delle criptovalute complessivo influenzato, sembrerebbe, dal contesto macroeconomico.
A prescindere dalle ragioni alla base del rally di Ether (ETH), gli investitori si dimostrano sempre più ottimisti con l'aumento dei depositi sulla rete Ethereum. Tuttavia, sarà sufficiente tale slancio per un incremento sostenibile al di sopra dei 2.800$?
Debolezza dei dati economici in Cina e andamento del debito fiscale statunitense costituiscono opportunità per asset risk-on
Il 4 febbraio, in un'intervista, il presidente della Federal Reserve degli Stati Uniti Jerome Powell ha ribadito la necessità di un approccio al debito pubblico più sostenibile. Nel 2023, i costi del servizio del debito degli Stati Uniti rappresentavano il 2,4% del prodotto interno lordo dell'economia e le proiezioni suggeriscono un potenziale aumento al 3,9% nel 2034, come riportato dal Congressional Budget Office. Secondo Neil Irwin, autore di Axios Macro, queste proiezioni indurranno la Fed a ridurre il tasso d'interesse di riferimento.
Gli investitori finanziari tradizionali hanno fronteggiato ulteriori preoccupazioni legate alla Cina, quando l'indice dei responsabili degli acquisti di gennaio ha rivelato una contrazione dell'attività manifatturiera per il quarto mese consecutivo. A seguito del più consistente taglio delle riserve di liquidità obbligatorie per le banche da parte della banca centrale cinese in tre anni, il governo ha introdotto misure per sostenere il mercato dello sviluppo immobiliare, attualmente sotto pressione a causa dell'elevata leva del debito, secondo quanto riportato da AP News.
Gli investitori hanno anche liquidato alcune posizioni a reddito fisso, facendo sì che il rendimento del Tesoro americano a due anni raggiungesse il livello più alto degli ultimi due mesi, al 4,48%, dal 4,21% del 1° febbraio. Contestualmente, il 9 febbraio, l'indice S&P 500 ha raggiunto un massimo storico sopra i 5.000$, a dimostrazione del fatto che gli investitori non sono eccessivamente preoccupati di una potenziale crisi economica, almeno sul breve termine. Tuttavia, l'andamento del debito fiscale statunitense, evidenziato dal presidente della Fed, crea uno scenario ideale per gli asset alternativi scarsi come Ether.
Tale movimento rappresenta una sfida per le criptovalute, in quanto il mercato azionario continua ad attrarre la maggior parte dei flussi per gli asset a rischio. Parallelamente, però, apre le porte agli investimenti alternativi: alcuni titoli, come il produttore di chip Nvidia e il gigante dell'e-commerce Amazon, vengono attualmente scambiati ad un valore di 33 volte gli utili per il 2024, nettamente superiore alla media dell'S&P 500 di 22 volte.
Rally di prezzo di ETH sostenuto dalle attività della rete Ethereum
Al fine di valutare se i guadagni di prezzo di Ether a febbraio siano supportati da una domanda sostenibile, è necessario monitorare l'attività on-chain della rete Ethereum. Il 9 febbraio i depositi di smart contract della rete, misurati dal valore totale bloccato (TVL), hanno raggiunto il massimo da 11 mesi a 16 milioni di ETH, con un incremento del 19% rispetto al mese precedente. Tuttavia, la maggior parte dell'impennata si è verificata sulla soluzione di liquid staking EigenLayer, che ha raggiunto un TVL di 5,85 miliardi di dollari il 9 febbraio, rispetto agli 1,15 miliardi del mese precedente.
Altre menzioni degne di nota riguardano le applicazioni di liquid staking Mantle LSP ed Ether.fi, nonché il servizio di yield farming Pendle. È importante segnalare come la rete Ethereum abbia mantenuto il suo status di leader assoluto per quanto riguarda le fee, fungendo da proxy per la domanda effettiva. A titolo di esempio, i 10,4 milioni di dollari di Ethereum in fee nell'arco di 24 ore sono otto volte superiori a quelli di Tron e più di 12 volte a quelli di BNB Chain, come riportato da DefiLlama.
Oltre ai casi d'uso attuali di Ethereum, un'altra fonte di entusiasmo per gli investitori di Ether è rappresentata da un potenziale nuovo formato di token non fungibile denominato ERC-404. Questo metodo consentirebbe capacità frazionate all'interno dell'attuale standard ERC-721. Anche se in fase iniziale, questa promettente proposta potrebbe migliorare l'attività del settore e stimolare ulteriormente la domanda di ETH. Inoltre, il 13 marzo è previsto l'atteso aggiornamento Dencun, che porterà con sé vantaggi come la riduzione dei costi di transazione per i rollup layer-2.
Considerando il potenziale interesse degli investitori a reddito fisso in cerca di alternative alle azioni e la continua crescita e sviluppo della rete Ethereum, gli investitori in Ether non nutrono evidentemente alcuna apprensione per i recenti guadagni di prezzo del 10% o per la resistenza di 2.650$, e rispetto all'ultimo test di Ether dell'11 gennaio, la quotazione appare più solida.
Questo articolo non contiene consigli o raccomandazioni di investimento. Ogni operazione di investimento e di trading comporta dei rischi e i lettori devono condurre le proprie ricerche prima di prendere una decisione.
Traduzione a cura di Walter Rizzo