Come è noto, durante questo ciclo Ether (ETH) di Ethereum ha "sottoperformato" rispetto a Bitcoin (BTC) ed i nuovi possessori corrono adesso il rischio di subire delle perdite.
Nell'ultima edizione della sua newsletter, "The Week On-Chain" del 7 maggio, la società di analisi Glassnode ha rivelato il ruolo degli speculatori in merito al supporto del prezzo di ETH.
Speculatori di Ethereum sull'orlo del "panico"
A seguito dell'ultimo halving di Bitcoin avvenuto ad aprile, sia BTC che Ether hanno registrato variazioni di prezzo al ribasso.
Per i sostenitori di Ethereum, tuttavia, le ultime settimane hanno colpito pesantemente dopo che BTC/USD ha assistito ad uno dei più grandi drawdown dalla debacle di FTX di fine 2022.
"Per Ethereum, possiamo constatare una struttura di ribasso simile, con correzioni notevolmente meno profonde dai minimi di FTX. Ciò dimostra un certo grado di resistenza durante i ribassi, nonché una riduzione netta della volatilità nell'intero settore degli asset digitali", conclude Glassnode.
"Tuttavia, vale la pena rilevare che il drawdown più profondo del ciclo di Ethereum è stato pari a -44%, ovvero poco più del doppio rispetto a quello di Bitcoin (-21%). Ciò evidenzia la relativa sottoperformance di Ethereum negli ultimi 2 anni, che si manifesta anche in un rapporto ETH/BTC più debole".
Sebbene l'entità dei ribassi del prezzo di ETH stia diminuendo, alcune schiere di investitori rischiano di cadere in passivo con le loro partecipazioni.
I detentori di Ethereum di breve termine (STH) – ovvero i soggetti che detengono le monete per 155 giorni o meno – presentano una base di costo aggregata pari a 3.000$.
ETH/USD continua a negoziare intorno a questo livello, con un breve calo al di sotto registrato la scorsa settimana ma prontamente recuperato, stando ai dati di Cointelegraph Markets Pro e TradingView.
Analizzando il parametro del valore di mercato di Ethereum rispetto al valore realizzato (MVRV), Glassnode ipotizza che un nuovo crollo del mercato potrebbe scatenare il panico tra queste entità . Il MVRV misura i profitti e le perdite non realizzate, in questo caso per gli STH, a un determinato prezzo.
"L'STH-MVRV di Ethereum è scambiato con un leggerissimo premium al momento, il che potrebbe suggerire che i prezzi spot siano molto vicini alla base di costo degli acquirenti recenti, che potrebbero farsi prendere dal panico se il mercato dovesse subire una volatilità negativa", avverte.
Nessuna propensione alla presa di profitto
Riassumendo, Glassnode ha riconosciuto che il mercato è in attesa di indicazioni da parte delle autorità di regolamentazione degli Stati Uniti sul destino degli ETF spot (exchange-traded fund) su Ether.
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Nel frattempo, i detentori a lungo termine, o LTH, sembrano non essere disposti a cedere in blocco ai prezzi attuali, nonostante molti di essi abbiano già ottenuto buoni margini di profitto.
"Se esaminiamo il volume speso in profitto per i LTH, possiamo rilevare come la schiera di detentori di BTC che detengono da 6 mesi a 2 anni abbia aumentato il proprio disinvestimento durante il rally verso i massimi storici", prosegue la newsletter.
"Da questo punto di vista, i detentori a lungo termine di Ethereum sembrano ancora una volta in attesa di migliori opportunità per prendere profitto".
Questo articolo non contiene consigli o raccomandazioni di investimento. Ogni operazione di investimento e di trading comporta dei rischi e i lettori devono condurre le proprie ricerche prima di prendere una decisione.
Traduzione a cura di Walter Rizzo