Gli investitori di Bitcoin (BTC) sembrano preoccupati per la crescente speculazione secondo cui il secondo più grande sviluppatore immobiliare cinese, Evergrande Group, sia inadempiente sui suoi 300 miliardi di dollari di debiti. Questi timori si manifestano nei mercati azionari globali, che hanno registrato un calo compreso fra l'1,5 e il 3% all'apertura.

Nonostante il movimento dei prezzi, continua il trend pluriennale di deflusso di BTC (prelievi netti) dagli exchange, in particolare da Coinbase Pro.

I trader sono anche a conoscenza che ogni exchange ha una tipologia diversa di utenza. Ad esempio, le liquidazioni su Bybit tendono ad essere più estreme rispetto a FTX, che è noto per avere clienti più conservatori.

Esaminiamo, ad esempio, la correzione di oggi sotto i 43.000$, che ha causato una liquidazione di contratti long per 1 miliardo di dollari guidata da Bybit, anche se erano presenti 2,34 miliardi di dollari di open interest sui futures. Questo numero è inferiore ai 3,66 miliardi di dollari di Binance e alle liquidazioni di 2,51 miliardi di dollari di FTX.

Bitcoin, Liquidazioni futures ultime 24 ore, 20 settembre. Fonte: Bybt.com

I dati in alto mostrano che i trader di Bybit sono più inclini al rischio, utilizzando solitamente una leva finanziaria più elevata. Nel frattempo, gli investitori in derivati di Binance e FTX sono stati proporzionalmente meno colpiti dal movimento negativo giornaliero dell'11%.

I trader professionisti rimangono da neutrali a rialzisti

Per constatare l'inclinazione dei trader professionisti andrebbe analizzato il premium dei futures (o tasso base). Questo indicatore misura la differenza tra i contratti futures a lungo termine e gli attuali livelli del mercato spot.

Nei mercati sani, è previsto un premium annualizzato dal 5% al 15%: una situazione nota come contango. Questo divario di prezzo è causato dai venditori che chiedono più soldi per trattenere il regolamento più a lungo.

La situazione si fa preoccupante ogni volta che questo indicatore svanisce o diventa negativo: evento noto come "backwardation".

Bitcoin 3-month futures annualized basis. Source: Laevitas.ch

Come illustrato sopra, l'attuale premium annualizzato del 7% è neutro ma in linea con la media del mese precedente. Se i trader professionisti fossero diventati ribassisti, l'indicatore sarebbe sceso al di sotto del 5%.

Il rapporto long-short dei migliori trader evidenzia attività di acquisto

Per misurare con precisione il posizionamento dei trader professionisti, gli investitori dovrebbero monitorare il rapporto long-short sui principali crypto exchange. Questo parametro fornisce una visione completa della posizione netta effettiva, raccogliendo dati da più futures e mercati a margine.

I migliori trader di Bitcoin, rapporto long-short su OKEx e Binance. Fonte: Bybt.com

Vale la pena sottolineare che ogni exchange raccoglie dati sui migliori trader in modo diverso, in quanto esistono differenti modalità per misurare l'esposizione netta di un cliente. Pertanto, qualsiasi confronto tra più provider dovrebbe essere effettuato su variazioni percentuali, anziché su numeri assoluti.

Il rapporto long/short dei top trader di OKEx è salito favorendo i long: da una posizione dell'8% all'attuale 54%, il livello più alto in dieci giorni. I trader di derivati di Binance, d'altra parte, hanno mantenuto un rapporto costante del 10%, favorendo i long nonostante la correzione del prezzo di Bitcoin.

Entrambi i dati confermano che i trader al dettaglio sono stati probabilmente quelli più colpiti, a causa delle posizioni rialziste ad alta leva. Nel frattempo, i trader professionisti hanno mantenuto le loro posizioni o hanno approfittato del prezzo scontato per aggiungere posizioni long.

Le opinioni qui espresse sono esclusivamente dell'autore e non riflettono necessariamente quelle di Cointelegraph. Ogni trade comporta dei rischi. Dovresti condurre le tue ricerche prima di prendere una decisione.