Un trader di Bitcoin (BTC) pseudonimo ha definito 23 importanti fattori tecnici e fondamentali che potrebbero appoggiare la prospettiva rialzista a medio termine su BTC.
I dati condivisi dal trader, conosciuto come “Byzantine General,” sono suddivisi in quattro temi principali: un mercato meno surriscaldato, un mercato dei future neutro, un minor numero di trader con leva e fondamentali più forti.
Il mercato dei future su Bitcoin si sta neutralizzando
Sin dalla ripresa di Bitcoin dal minimo locale di 10.300$, i funding rate negativi sono stati una narrativa costante per la prima criptovaluta.
Il mercato dei future su Bitcoin implementa un meccanismo chiamato “funding” affinché il mercato non oscilli in modo dominante verso un lato. Di conseguenza, quando il mercato presenta una maggioranza rialzista, gli investitori che scommettono sull’aumento di BTC compensano gli short-seller, e viceversa.
Nel corso dell’ultima settimana, il funding rate di Bitcoin ha registrato valori negativi o neutrali nonostante il prezzo in calo. Da ciò possiamo dedurre che gli short-seller continuavano a scommettere contro BTC ma non c’erano abbastanza contratti long per formare uno squeeze.
I funding rate di Bitcoin. Fonte: Skew.com
Eventualmente, la scarsa probabilità di un long squeeze ha portato a un cambiamento nel sentiment di mercato. Gli short su Bitcoin sono diventati rapidamente un’operazione sovraffollata, causando uno short squeeze.
Il trader ha sottolineato che funding rate costantemente negativi o in prossimità della linea di base rappresentano un fattore positivo per BTC:
“Prima di tutto, esaminiamo il funding, uno dei migliori indicatori per valutare il sentiment di mercato. Dopo il crollo da 12.000$ è rimasto consistentemente negativo, o neutrale nel migliore dei casi.
Inoltre, possiamo osservare l’indice contango, che mostra la differenza tra il prezzo sugli exchange spot e quelli di derivati. Quando lo spot ha prezzi più alti l’indicatore si muove verso il basso, nella zona verde. Un premio costante per gli exchange spot è considerato rialzista.”
Per gli swing trader come Byzantine General, che si concentrano su operazioni a termine più lungo, la variazione del sentiment di mercato è fondamentale.
La leva finanziaria nel mercato delle criptovalute è in calo
Bitcoin è stato respinto dal range di resistenza tra 12.000$ e 12.500$ inizialmente il 17 agosto, e di nuovo il 2 settembre.
I due rigetti consecutivi a una zona di resistenza cruciale sono stati brutali per i trader di future. Nelle due settimane successive, l’open interest degli exchange di future è diminuito rapidamente.
Il termine open interest si riferisce alla somma totale di contratti long e short attivi nel mercato dei future. In breve, rappresenta la somma in dollari delle scommesse sui movimenti del prezzo di BTC.
Il brusco calo dell’open interest nel mercato dei future indica che un numero inferiore di operatori stanno facendo trading di BTC con una leva finanziaria aggiunta. I principali exchange di future nel mercato delle criptovalute supportano una leva fino a 125x. In genere, l’elevata leva finanziaria introduce la possibilità di enormi oscillazioni dei prezzi.
Il trader ha spiegato che un open interest più basso suggerisce una riduzione del numero di posizioni con leva nel mercato. A suo avviso, si tratta di un fattore positivo per il trend a medio termine di BTC:
“Il mercato ha troppa leva finanziaria? Il range dei 12.000$ è stato assolutamente brutale. Abbiamo visto diversi giorni con liquidazioni per più di mezzo miliardo di dollari. Sin dal picco in prossimità del range a 12.000$ l’open interest ha perso un miliardo di dollari.”
Indicatori on-chain fondamentali suggeriscono che il mercato non è più surriscaldato
Gli indicatori on-chain possono essere utili per misurare il sentiment nel mercato di Bitcoin analizzando l’attività e i profitti degli indirizzi sul network.
Indicatore net MPL di Bitcoin. Fonte: Byzantine General
Secondo l’indicatore net MPL citato dal trader, ora il mercato di Bitcoin è meno surriscaldato. Esaminando i cicli rialzisti precedenti, Byzantine General ha spiegato che questa condizione ha permesso al mercato delle criptovalute di ripristinarsi:
“L’indicatore net MPL mostra che il mercato non è più surriscaldato. Di recente ha registrato un reset. Le zone rosse sono ottime opportunità d’acquisto. Osservando la bull run precedente nel 2017 possiamo vedere che questi piccoli reset sono punti decisivi in cui Bitcoin riprende il suo slancio.”
Anche il crypto fear and greed index mostra che il clima di mercato è diventato neutro dopo la recente ripresa di BTC (valori più elevati descrivono un mercato surriscaldato).
Crypto fear & greed index. Fonte: alternative.me
I fondamentali sono sempre più forti
Essenzialmente, Bitcoin è un network decentralizzato basato su blockchain, mantenuto dalla potenza di calcolo fornita dai miner. Pertanto, spesso l’hash rate viene considerato un parametro importante per misurare la forza fondamentale della sua blockchain.
Indicatore hash ribbon tracciato sul grafico dei prezzi di BTC. Fonte: TradingView.com
Gli hash ribbon emergono quando i miner attraversano una fase di capitolazione in cui vendono grandi quantità di Bitcoin. Anche se inizialmente il sell-off esercita una forte pressione di vendita su BTC, in seguito l’asset tende a riprendersi. Byzantine General ha spiegato:
“Diamo un’occhiata ad alcuni fondamentali. Recentemente gli hash ribbon hanno dato 2 segnali d’acquisto consecutivi. Questi segnali si presentano durante la prima ripresa successiva alla capitolazione dei miner.
Attualmente il costo di produzione di Bitcoin è verde. In poche parole, questo significa che i miner sono potenzialmente in perdita. Forse non è molto intuitivo, ma da un punto di vista storico queste sono fantastiche opportunità d’acquisto.”
La confluenza di fondamentali sempre più solidi e fattori tecnici positivi suggerisce un mercato meno surriscaldato e aumenta le probabilità di un ulteriore slancio rialzista.