Mentre il 2022 si è concluso con un bilancio negativo, caratterizzato da eventi macro che non lasciavano sperare in una ripresa nel 2023, l'inizio del nuovo anno ha sorpreso gli orsi con un'impennata dei prezzi di Bitcoin (BTC), Ether (ETH) e alcune altcoin. Il periodo di scarsa volatilità del mercato cripto sembra terminare con un breakout al rialzo.
L'aumento è stato particolarmente evidente in alcune altcoin come Lido (LIDO), Solana (SOL) e Cardano (ADA). I fattori principali che hanno promosso l'impennata di queste monete sono l'imminente aggiornamento Ethereum Shanghai (per LIDO) e il tasso di finanziamento negativo nel mercato dei futures, soprattutto per SOL. I tassi negativi indicano che la maggior parte dei trader sta mantenendo posizioni short, dando un'opportunità alle whale di eseguire i loro stop loss. I tassi di finanziamento di alcuni token rimangono esposti a una short squeeze.
Inoltre, il nuovo anno ha visto anche il ritorno del degen gambling, passato in secondo piano dopo il crollo di FTX a novembre. L'impennata del prezzo di alcune memecoin è il segno del residuo spirito degen. Dal punto di vista tecnico, la capitalizzazione di mercato totale delle altcoin ha superato un livello di resistenza chiave, rafforzando lo slancio rialzista.
Sebbene la sostenibilità della bull run sia discutibile a causa del trend più ampio che rimane ribassista, la nascente tendenza rialzista potrebbe comunque portare un po' di dolore per i venditori dell'ultima ora. I cinque fattori principali che influenzano i prezzi delle altcoin sono:
I dati del mercato del lavoro ravvivano la speranza di un atterraggio morbido
Contrariamente alle stime del Dow Jones che prevedevano un'aggiunta di 200.000 buste paga non agricole a dicembre e alle aspettative di un rallentamento del mercato, il report sul mercato del lavoro ha registrato un'aggiunta di 230.000 unità, pari ad un aumento dell'occupazione dello 0,2%.
Un mercato del lavoro forte è in contrasto con le affermazioni dominanti in merito alla recessione e funge da catalizzatore per un rally risk-on. La lettura del Consumer Price Index (CPI) di dicembre, in uscita il 12 gennaio, sarà determinante per consolidare il ritrovato sentiment rialzista o per tornare a quello negativo.
Se l'inflazione continuerà la sua tendenza al ribasso, con un dato CPI di dicembre inferiore al 7,7%, la fiducia del mercato in un atterraggio morbido potrebbe aumentare. Tuttavia, se l'inflazione a dicembre è cresciuta, aumentano le possibilità di un rialzo dei tassi in occasione della riunione della Federal Reserve degli Stati Uniti a fine gennaio, con il rischio di una brusca correzione.
I trader vanno a caccia di perpetual swap con tassi di finanziamento negativi
Poiché il volume degli scambi spot e la liquidità sui cripto exchange si sono ridotti verso la fine dell'anno, soprattutto durante le festività natalizie, il mercato dei futures ha guadagnato maggiore influenza nel muovere i prezzi. Una reazione contraria del prezzo rispetto a una posizione di trading di massa è altamente probabile.
L'ultima impennata di Solana è una prova evidente dello short squeeze che guida i prezzi. Durante il fine settimana, sono stati liquidati 200 milioni di dollari in posizioni short su SOL, e il prezzo è salito di oltre il 27% rispetto al minimo di 13$ registrato il 6 gennaio. Secondo Alex Kruger, analista di mercato indipendente, "SOL ha ancora spazio per andare avanti, ma la fase di sovraperformance è per lo più alle spalle".
Mentre il pump di Solana potrebbe essere vicino alla fine, la maggior parte dei trader è ancora net short su numerose altcoin come Apecoin (APE), Tron (TRX), Bitcoiner Cash (BCH) e Gala Games (GALA). Questo offre l'opportunità agli acquirenti di spingere il prezzo al rialzo e prendere di mira la liquidità degli stop-loss dei venditori di perpetual swap.
Le memecoin pompano e poi dumpano
Nella prima settimana di gennaio, BONK, una memecoin basata su Solana, ha registrato un'impennata del 25x. Il rialzo simboleggia lo spirito del gambling degen presente durante la bull run del 2021-2022. I bear market, invece, tendono a promuovere la prudenza tra i trader.
Nonostante il crollo del prezzo di BONK, il successo del pump-and-dump di memecoin suggerisce che alcuni trader si stanno ancora dedicando a giochi ad alto rischio.
Breakout tecnico positivo
La capitalizzazione di mercato delle altcoin ha superato la media mobile esponenziale (EMA) a 50 giorni attestandosi a 465 miliardi di dollari. Gli acquirenti probabilmente punteranno all'EMA 100 pari a 563 miliardi di dollari — con un guadagno medio previsto del 20% per token. I trader tecnici cercheranno di sfruttare questi livelli chiave prima che inizi l'inversione.
Anche il relative strength indicator (RSI) per la capitalizzazione del mercato delle altcoin si è spostato in territorio rialzista, superando la resistenza a 60 punti. Inoltre, se gli acquirenti creano un supporto, con volumi positivi, al di sopra dell'EMA 50, il trend rialzista di breve termine potrebbe estendersi fino alla fine del Q1 2023.
Trend storici e picco di sentiment positivo
La sostenibilità della bull run delle altcoin è discutibile, soprattutto perché il trend di base rimane ribassista. È difficile identificare il catalizzatore che sostiene questa bull run, inoltre il prezzo del Bitcoin è al di sotto della sua resistenza tra 18.200 e 19.000$. Pertanto, è probabile che il trend rialzista si affievolisca con l'esaurimento degli acquirenti.
Se guardiamo ai precedenti cicli, le altcoin hanno sovraperformato Bitcoin durante la bull run, mentre il successivo periodo di contrazione ha visto un cross-over con Bitcoin che ha guidato i profitti del mercato cripto.
La recente corsa parabolica del 2021 si è svolta in modo simile, con le altcoin che hanno sovraperformato Bitcoin. Tuttavia, il periodo di correzione non ha visto un azzeramento del mercato delle altcoin rispetto al Bitcoin. Sia la capitalizzazione di mercato delle altcoin che il prezzo del Bitcoin hanno perso il 75% del loro valore rispetto al picco.
Un'eccezione alla regola di cui sopra è rappresentata dalla crescente dominanza di Ether sul mercato. Ethereum ha mantenuto la sua posizione di dominance, pari a circa il 20%, con innovazioni tecniche come il passaggio a un meccanismo di proof-of-stake a basso consumo energetico e la riduzione dell'inflazione, che hanno sostenuto fortemente il suo prezzo nonostante il trend negativo. Tuttavia, non si può ancora escludere una correzione più profonda.
Ultimamente, i social media hanno assistito ad una ripresa del sentiment positivo. I dati di Santiment mostrano che le menzioni sui social media di parole chiave come "buy the dip" e "bottom" sono aumentate su piattaforme come Twitter, Reddit e Telegram. Di solito, un picco di sentiment positivo è un top indicator che suggerisce un'inversione della tendenza rialzista dei prezzi.
Uno dei primi ostacoli sarà quello di mantenere il prezzo a seguito dell'annullamento degli ordini short. Trattandosi dei primi token ad aver registrato un'impennata, Solana e Cardano potrebbero fornire indizi sulla fine del trend rialzista.
Se il prezzo di SOL scende al di sotto del supporto a $4,33$ con un calo concomitante al di sotto di 0,30$ per ADA, sarebbe un segnale di avvertimento che indica l'esaurimento del trend rialzista.
Allo stesso tempo, i token come LIDO, che beneficiano della narrativa del liquid staking derivative, potrebbero continuare a salire fino a quando i core developer di Ethereum non implementeranno l'aggiornamento Shanghai. Anche i macromovimenti di mercato, come la pubblicazione del CPI e la price action di Bitcoin, giocheranno un ruolo cruciale nel sostenere una bull run delle altcoin.
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