Sebbene Bitcoin abbia recentemente sfiorato i 21.000$, non significa che l'asset sia totalmente fuori pericolo. Nell'ultimo report "The Week On-chain," gli analisti di Glassnode hanno delineato gli attuali fattori rialzisti e ribassisti della principale criptovaluta.
Gli elementi ribassisti includono un'attività di transazione on-chain limitata, numero stagnante di indirizzi con più di 0 BTC, nonché profitti ridotti per i miner che potrebbero liquidare i propri asset per pagare le spese. D'altra parte i fattori rialzista includono un incremento dei wallet delle whale e un forte deflusso di BTC dagli exchange centralizzati, dimostrando un aumento degli investitori a lungo termine.
La crescita di nuovi indirizzi è in stallo
Il numero degli indirizzi attivi sulla blockchain di Bitcoin è stagnante. Una riduzione delle transazioni si traduce in una diminuzione dell'utilizzo e della crescita degli utenti sul network, fattori che potrebbero ostacolare un aumento del prezzo di BTC.
Anche il numero di indirizzi con più di 0 BTC è quasi immobile. Questo trend si era verificato pure nel novembre del 2018 e fu seguito da un significativo calo di prezzo; il valore dell'asset si riprese soltanto a gennaio 2019, quando questo parametro tornò a crescere.
I miner potrebbero innescare un altro sell-off
Durante il più recente bull market, i miner hanno accumulato ingenti quantità di BTC; tuttavia, il mercato ribassista ha costretto molti miner a vendere i propri asset per coprire le spese operative.
Inoltre, negli ultimi mesi il costo per produrre nuovi BTC è aumentato mentre le entrate sono diminuite: questo sta costringendo i miner a liquidare persino le monete appena estratte. Glassnode scrive:
"Gli eventi di deleveraging dei miner potrebbe portare a grosse vendite in un periodo di order book sottili, domanda storicamente debole, persistenti incertezze macroeconomiche e liquidità ridotta."
Le whale stanno accumulando
Nonostante il mercato ribassista, molte whale di Bitcoin – ovvero indirizzi in possesso di 10.000 o più BTC – stanno accrescendo le loro partecipazioni. Come mostra il grafico sottostante, le whale sono tornate ad accumulare dopo aver venduto ad aprile e settembre.
Il deflusso di BTC dagli exchange riduce la pressione di vendita
Quando gli utenti prelevano i propri asset dagli exchange centralizzati, la pressione di vendita si indebolisce. Glassnode ha esaminato le cifre di Coinbase, una delle piattaforme di trading più importanti del settore:
"Questa settimana Coinbase ha registrato un prelievo netto di 41.600 BTC. [...] Va sottolineato che questi deflussi si basano sulle nostre stime sui cluster di wallet: sembrano essere una combinazione di monete che fluiscono nei wallet degli investitori e/o nelle soluzioni di custodia di livello istituzionale."
Gli HODLer continuano a HODLare
Secondo il parametro Realized Cap HODL Waves, il valore in USD dei BTC presenti sulla blockchain (valutato al momento dell'ultima transazione di ciascuna moneta) è ora fortemente sbilanciato verso i detentori a lungo termine. La percentuale di ricchezza rappresentata da monete che si sono mosse negli ultimi tre mesi è ora ai minimi storici; al contrario, la ricchezza rappresentata da monete ferme da tre mesi o più è ora ai massimi storici.
Alcuni analisti di Bitcoin ritengono che l'attuale bassa volatilità di BTC sia la classica "calma prima della tempesta:" il prezzo di Bitcoin potrebbe impennare il prossimo anno, premiando gli investitori che hanno continuano a detenere l'asset.