Il crescente deficit finanziario della banca centrale francese potrebbe stimolare una nuova ondata di stampa di moneta, sbloccando potenzialmente miliardi in nuovi capitali per Bitcoin.
Secondo un comunicato stampa pubblicato a marzo 2025, la banca centrale francese, la Banque de France (BdF), ha registrato una perdita netta di 7,7 miliardi di euro (8 miliardi di dollari) nell'anno fiscale 2024, principalmente a causa dei proventi netti da interessi negativi dovuti agli elevati pagamenti di interessi.
Ciò ha portato il deficit pubblico francese a oltre 168 miliardi di euro (176 miliardi di dollari) nel 2024, pari al 5,8% del Prodotto Interno Lordo (PIL) del Paese, superando in modo significativo il limite del 3% fissato dall'Unione Europea.
La banca centrale francese è ora tra le peggiori del blocco, con il deficit che segnala un deflusso di capitali dal Paese.
Arthur Hayes, co-fondatore del crypto exchange BitMEX, ritiene che il deficit finanziario della Francia possa catalizzare la stampa di “migliaia di miliardi di euro” da parte della Banca Centrale Europea (BCE), con conseguente afflusso di nuova liquidità verso il Bitcoin (BTC).
“Il capitale francese sta lasciando la Francia. E se si guarda alla variazione lorda di qualsiasi altro Stato membro, è la peggiore”, ha dichiarato Hayes a Cointelegraph durante un'intervista al TOKEN2049 di Singapore. “La vera minaccia è che il capitale francese lasci la Francia per andare in Germania e in Giappone, dove gli investitori investono nei loro mercati interni, perché gli Stati Uniti stanno cambiando l'ordine mondiale”.
“Questo è ciò che induce la BCE a stampare ora o più avanti migliaia di miliardi di euro. E questa è la dimensione complessiva”, ha affermato Hayes. “Un altro grande vantaggio per le crypto”.
La BCE stampa “ora o più avanti”
Circa il 60% delle obbligazioni e del debito francese è detenuto da entità straniere, con Germania e Giappone come principali creditori.
Ma con la riduzione degli investimenti statunitensi, i capitali tedeschi e giapponesi che in precedenza finanziavano il bilancio francese non affluiscono più, ha affermato Hayes.
In sintesi, la mia tesi è che la BCE si troverà comunque costretta a stampare denaro, prima o poi, e in ogni scenario finirà per perdere il controllo: i cittadini sceglieranno infatti tra default, ridenominazione, controlli sui capitali o stampa di moneta pur di difendere il proprio tenore di vita
Secondo Hayes, la BCE potrebbe decidere di stampare moneta in un secondo momento per cercare di salvare il sistema bancario europeo oppure farlo subito per sostenere la spesa francese. “Non ci sono altre opzioni”, ha affermato.
Il crescente deficit fiscale della Francia potrebbe spingere la BCE ad adottare una politica di Quantitative Easing (QE), ovvero l’acquisto di titoli da parte delle banche centrali e l’immissione di liquidità nell’economia per incoraggiare la spesa in un contesto di stagnazione economica.
Nel 2022, Bitcoin ha beneficiato degli annunci di QE da parte di alcune delle più grandi banche del mondo, come la Federal Reserve statunitense.
Durante l'ultimo periodo di quantitative easing, il prezzo di Bitcoin è aumentato di oltre il 1.050%, passando da soli 6.000 $ nel marzo 2020 a 69.000 $ nel novembre 2021, dopo l'annuncio del programma di acquisto di obbligazioni da 4.000 miliardi di dollari da parte della Fed durante la pandemia di COVID-19 il 23 marzo 2020.