Il premium per Bitcoin offerto dalla società di investimento giapponese Metaplanet raggiunge quasi 600.000 dollari per moneta, grazie al piano della principale società di tesoreria asiatica di acquistare 21.000 BTC entro il 2026.
Secondo un rapporto pubblicato in data odierna da 10x Research, gli azionisti di Metaplanet sarebbero disposti a pagare un premio di oltre cinque volte il prezzo di Bitcoin (BTC) per investire nella società giapponese.
“Un titolo azionario giapponese poco conosciuto viene scambiato come se Bitcoin valesse 596.154 dollari, più di cinque volte il suo prezzo effettivo”, recita il rapporto.
Gli investitori che non comprendono l'importanza del valore patrimoniale netto (NAV) di una società potrebbero “pagare eccessivamente per la loro esposizione in Bitcoin” rispetto a una posizione che non offre ulteriori vantaggi, aggiunge il rapporto.
Il NAV rappresenta il prezzo unitario di un fondo, calcolato dividendo il totale delle attività del fondo meno le passività per il numero di azioni in circolazione.
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Nonostante il premium significativo, le società che detengono Bitcoin come Metaplanet e Strategy sono fondamentali per l'adozione di massa di Bitcoin, in quanto entità all'avanguardia nella cosiddetta “iperbitcoinizzazione globale”, che secondo Adam Back, cofondatore e CEO di Blockstream e inventore di Hashcash, rappresenta un'opportunità di mercato potenziale pari a 200.000 miliardi di dollari.
Secondo quanto emerge dai dati di Bitbo, Metaplanet rappresenta il più grande detentore aziendale di Bitcoin in Asia e il decimo al mondo, con oltre 7.800 BTC per un valore di 855 milioni di dollari, pari allo 0,037% dell'offerta totale.
Il rapporto giunge quasi due settimane dopo l'acquisto da parte di Metaplanet di 1.004 BTC per 104,6 milioni di dollari, avvenuto il 19 maggio, il secondo investimento più grande mai realizzato dalla società.
Nonostante il premium quintuplicato, i titoli proxy stanno divenendo sempre più attrattivi per gli investitori retail, in quanto l'elevato prezzo di Bitcoin dissuade la partecipazione diretta dei piccoli investitori, secondo Markus Thielen, CEO e responsabile della ricerca di 10x Research.
“Il retail rappresenta solo il 7% circa del mercato di Bitcoin, e tale percentuale ha raggiunto il picco verso dicembre 2023”, è quanto ha dichiarato Thielen a Cointelegraph, aggiungendo che gli investitori retail si sono "disinteressati" di Bitcoin quando ha superato per la prima volta la soglia dei 45.000 dollari, ovvero il costo medio di un'auto nuova negli Stati Uniti.
Investitori pagano un premium su Bitcoin per mancanza di formazione
Anche altre società con tesoreria in Bitcoin stanno negoziando con margini significativi rispetto ai prezzi spot di Bitcoin.
Attualmente, Strategy di Michael Saylor viene scambiata a un prezzo implicito di Bitcoin pari a 174.100 dollari, premium “non estremo ma comunque significativo”, precisa il rapporto, aggiungendo:
“Ogni volta che MicroStrategy emette nuove azioni destinate agli investitori retail – quote garantite da Bitcoin il cui valore è solo una frazione del prezzo del titolo – l'azienda intasca la differenza e la presenta come rendimento di Bitcoin”.
Sebbene gli azionisti esistenti accolgano favorevolmente tale operazione, essa potrebbe comportare nel tempo una diluizione del NAV per azione, costo che ricadrebbe interamente sui nuovi azionisti, secondo quanto riportato nella relazione.
Traduzione a cura di Walter Rizzo