Il valore delle massicce partecipazioni in Bitcoin (BTC) di MicroStrategy supera la liquidità della maggior parte delle società S&P 500.
La società di software business quotata al Nasdaq ha acquisito altri 5.050 Bitcoin per circa 242,9 milioni di dollari: attualmente detiene un totale complessivo di 114.042 BTC, o quasi 5,3 miliardi di dollari al controvalore attuale. Secondo i dati di Bloomberg, la tesoreria in BTC risulta essere superiore alla liquidità dell'80% delle società S&P 500 non finanziarie.
Spese di cassa in aumento tra le società
Nel 2020, MicroStrategy ha fatto dell'acquisto di Bitcoin la sua strategia aziendale ufficiale, con il suo celebre CEO, Michael Saylor, che l'ha definita una difesa contro la potenziale svalutazione del dollaro USA. Aziende come Tesla e Square in seguito hanno emulato tale strategia, sostituendo parte della liquidità con Bitcoin.
D'altro canto, le imprese con minore propensione al rischio hanno continuato ad aumentare le proprie disponibilità liquide. Ad esempio, nel secondo trimestre, le società non finanziarie dell'S&P 500 hanno aumentato i loro titoli di stato del 12% rispetto a un anno fa a causa dell'escalation dell'incertezza causata dalla pandemia di COVID-19.
Alcune di queste aziende, tra cui General Electric, Ford e Boeing, hanno iniziato a spendere denaro durante il terzo trimestre in corso. Ad esempio, a luglio, le società S&P 500 non finanziarie hanno ridotto le loro riserve di dollari di 30 miliardi di dollari, o del 2%, rispetto all'anno precedente.
Allo stesso tempo, aziende come Amazon e Alphabet (la società madre di Google) stavano ancora accumulando liquidità, ma hanno fatto poco per cambiare la spesa complessiva in dollari. Stando ai dati di Bloomberg, le scorte totali di liquidità detenute dalle società statunitensi sono diminuite da 1.550 miliardi a 1.520 miliardi di dollari all'acquisizione di nuove attività, riacquisto di azioni e aumento dei dividendi.
Nel complesso, la tendenza al calo della liquidità mostra che le società quotate in borsa abbiano preferito impegnare capitali, guidate dalle aspettative che la pandemia di COVID-19 sia quasi finita.
MSTR offre di fatto esposizione a Bitcoin
Le azioni di MicroStrategy sono aumentate di quasi il 359% negli ultimi 12 mesi, di pari passo con Bitcoin, il cui valore è aumentato del 314% nello stesso periodo.
Dato l'apprezzamento di MSTR superiore alla crescita di Bitcoin, alcuni analisti ritengono che possedere azioni offra agli investitori un'esposizione più facile al mercato delle criptovalute di riferimento attraverso l'infrastruttura tradizionale.
"Non è un segreto che MSTR venga valutato al di sopra del NAV (net asset value, valore patrimoniale netto) delle monete attualmente possedute e non credo che gli investitori lo stiano acquistando per le sue operazioni di business legacy", afferma l'analista Kingdom Capital.
"La ragione più evidente è che è una delle poche società con una grande capitalizzazione di mercato nel settore di BTC."
Ad esempio, l'ETF Amplify Transformational Data Sharing ETF, che gestisce investimenti per un valore di 1,2 miliardi di dollari, ha acquisito il 6,5% di esposizione in MSTR, snobbando il Grayscale Bitcoin Trust, il principale veicolo di investimento Bitcoin negli Stati Uniti che commercia over-the-counter, il che lo limita dalla ricezione di capitali da determinati fondi e fondi negoziati in borsa.
Allo stesso modo, l'ETF Siren Nasdaq NexGen Economy ha un'esposizione a MSTR ma non a GBTC.
Di conseguenza, ci si aspetta che i prezzi delle azioni MicroStrategy e dei Bitcoin mantengano un trend sincronizzato, a meno che non siano disponibili più titoli crypto. Kingdom Capital ha così concluso:
"Sembrano esserci veicoli migliori a disposizione degli investitori per le azioni BTC e, man mano che diventeranno più accessibili, mi aspetto che alcuni ETF ridurranno la loro esposizione a MSTR".
Le opinioni qui espresse sono esclusivamente quelle dell'autore e non riflettono necessariamente quelle di Cointelegraph. Ogni trade comporta dei rischi e dovresti condurre le tue ricerche prima di prendere una decisione.